新华汇富-汇富金融快讯-210611

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今日焦c:舜宇光W(2382HK-HK$190.60)受印度疫情影，5月出量疲，S持L}企I消息/蟾婧u舜宇光W(2382HK-HK$190.60-L}-目r=HK$213.50)受印度疫情影，5月出量疲，S持L}5月手CR^出量_到9,941f件，h比下跌19.7%/同比上q2.0%，主要由於1）中智慧手C出量放，2）印度和越南疫情夯拖累，3）5G替代低於A期。

手CR^年初至今的出量得6.312|件，同比增L19.6%，孜21年上半年Ay的82.9%，符合全年15-20%增L的指引。

b於手C晶片的在短缺和疫情的不_定性，我2021年的出量增LAy耐比22%下{至19%。

5月z像模M出量得5,539f件，h比下跌12.7%，同比上q16.0%，主要是由於印度疫情的短期影（同I公司丘科技5月出量：3,839f台，h比下跌10.6%/同比增L12.1%。

年初至今的出量1.854|，增L25%，低於30%的全年指引）。

而舜宇的年初至今出量_到3.099|，同比增L37.8%，高於全年指引的20-25%，孜21年上半年Ay的92.3%。

展望未恚我A出量⒃5月p速的基A上保持定，但⒃21年下半年逐u回升。

我J槭CR^/z像模M的利率全年⒈３址定在41.5/40.0%，因21年下半年N售Y的改善淼姆可能被^低的平均售r所抵消。

5月份dR^出量^m增加至661f件，h比增L8.0%/同比增L159.7%。

年初至今dR^的出量_到3,240f件，同比增L92.3%，孜21年上半年Ay的116.9%，大大超出了全年20-25%的指引。

我A2021年出量增L25%，利率40%以上，受益於汽N售加速淼某掷m判枨螅A到2021年中新能源汽N量⑦_到197fv，同比增L68.4%）。

估值29倍FY21E市盈率C我公司每股收益的估5.3/6.54/7.96元人民牛於21.5%的FY21-23E年}合增L率，股票目前交易於29倍的FY21E市盈率，K不昂F。

考]到公司的I先地位和dR^的高增L，我S持L}，目rHK$213.5，基於40倍21年市盈率。

（王k）。