东海证券-金融工程周报：各主要指数悉数下跌，股指期货全面负基差，部分期权SKEW指数大幅上升-230529

文本预览：

《东海证券-金融工程周报：各主要指数悉数下跌，股指期货全面负基差，部分期权SKEW指数大幅上升-230529（29页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东海证券-金融工程周报：各主要指数悉数下跌，股指期货全面负基差，部分期权SKEW指数大幅上升-230529（29页）.pdf（29页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从东海证券《金融工程周报：各主要指数悉数下跌，股指期货全面负基差，部分期权SKEW指数大幅上升》研报附件原文摘录）
　　投资要点 　　宽基指数：上周，上证指数较前值下跌2.16%，深证成指下跌1.64%。各主要宽基指数悉数下跌，科创50（周涨跌幅：-0.14%）跌幅最小，上证50（周涨跌幅：-2.80%）跌幅最大。以上证指数为基准，多数指数的信息比率为正值，科创50（IR：0.4040）和中证1000（IR：0.4546）领先其他指数；除科创50（Alpha：0.5408）外，其余指数的Alpha均为负值。科创50在多个观测区间内的年化波动率和相对标准差都高于其他指数；除科创50在大多数周期的乖离率为正外，其他指数在多个观测区间内的乖离率普遍为负值。 　　申万一级行业：上周，申万一级行业指数多数下跌，表现居于前列的是：公用事业（1.08%）、通信（0.37%）、环保（0.24%）和汽车（0.19%）；而煤炭（-6.22%）、建筑装饰（-3.82%）、非银金融（-3.73%）和房地产（-3.48%）等行业表现靠后。近半数的申万一级行业的信息比率为负值，环保（IR：1.8101）的信息比率大幅领先其他行业；负值最大为非银金融（IR：-0.9061）。多数行业的Alpha值为负值，公用事业（Alpha：1.7336）的Alpha值大幅领先其他行业。 　　申万二级行业：最近5个交易日，申万二级行业指数涨跌幅靠前的包括：非金属材料Ⅱ、元件、汽车零部件、电子化学品Ⅱ和家电零部件Ⅱ等；涨跌幅靠后的包括：煤炭开采、能源金属、保险Ⅱ、房屋建设Ⅱ和焦炭Ⅱ等。以上证指数为基准计算，汽车零部件、自动化设备、非金属材料Ⅱ、元件的信息比率领先；Alpha值居前的包括：非金属材料Ⅱ、元件和汽车零部件等。 　　衍生品：上周，各股指期货主力合约，以及不同月份合约的基差均保持在负值区间运行。各ETF期权和股指期权均完成了新旧合约更替。上证50ETF期权和上交所沪深300ETF期权的波动率指数的变化幅度较大，两者的SKEW指数均显著上升并突破100。上交所500ETF期权和中证1000指数期权的波动率指数和SKEW指数均保持在低位运行。 　　投资建议：各主要宽基指数悉数下跌，科创50抗跌能力最强，上证50再度成为跌幅最大指数。申万二级行业中，非金属材料Ⅱ、元件逆势上行，可进一步观察其是否代表新一轮行业轮动中的市场焦点。我们继续认为当前处于行业轮动的转换期，应适当把握结构性行情带来的交易机会；同时当前市场仍处于波动水平较高，风险预期较大的态势，须谨慎进行投资决策。 　　风险提示：本报告仅从金融工程角度，对重要指数、行业和衍生品的市场数据进行跟踪、统计、分析，不对市场指数、行业或个股进行预测或构成推荐。本报告可能存在数据缺失、数据错误、数据不及时、模型处理错误等风险。