新华汇富-汇富快讯：香港及中國市場日報-210615

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今日焦c:新希望服(3658HKCHK$3.82)ho要企I消息/蟾婧u新希望服(3658HKCHK$3.82)ho要我c新希望服(3658HKCHK$3.82)e行了h，公司是w量^小的物管公司，在中物管百公司中排名第39位，市龇蓊~s0.26%。

2020年的合同/在管面e1,530f/1,020f平方米，其中33.4%/28.9%的在管面e分e位於成渝地^和A|地^（主要在1/2城市）。

公司於2021年5月25日上市，基石投Y者包括小米和さ淖庸司。

主要亮c：公司21年的建B面eA⑦_到1900f平方米，同比增Ls90%。

母公司目、收阗和第三方目⒎e自隽康1/3。

公司A在FY22/23E的在管面e可_30/45百f平方米，@意味著同比增Ls58%和50%。

收入成―基A物管服/殚_l商提供的增值服/商I/I/及I主增值服赵20年分e准s32%/29%/19%/20%。

公司A未啄觊_l商的增值服妆⒅u下降，而物管收入的I⒃黾又潦杖氲40-45%，@要w因於更多的在管建B面e。

COSIA⒕S持在收入的10%至20%（每年2至3新目），而I主的增值服帐杖⒈３衷诩s20%。

收阗目酥饕是t和教育O施，以利用他在管理新希望集F此物I方面的。

我估FY21/22E的核心盈利s槿嗣2.07|元/3.10|元，同比增Ls86%/50%，股r12.2倍/8.2倍FY21/22E市盈率，c其他小型物管公司相比似乎估值不高。

主要催化┌括(1)诺闹衅I和(2)近期小型物管公司在的估值修挖荨

前5/10/25名投Y者Hl售s64%/97%/116%，公_l售]有股票回{，因此流有钥赡苁侵饕LU，但在的高波有於投C者可能是在的C。

（R逸安）。