财信国际经济研究院-美联储6月议息会议点评：四季度释放缩减信号概率偏大，警惕明年收紧提速风险-210617

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事件：北京时间2021年6月17日凌晨，美联储公布了6月份议息会议纪要。

技术性上调两大利率以保利率走廊下限，未来加息预期提升一方面，美联储6月FOMC会议决议保持联邦基金利率区间在0%-0.25%水平不变，但将隔夜逆回购协议的利率上调5个基点至0.05%，将超额准备金利率上调5个基点至0.15%。

美联储上调隔夜逆回购和超额准备金利率属于技术性调整，主要是为了应对前期泛滥的市场流动性，导致存放在美联储的超额存款准备金过度增长和隔夜货币市场现金过剩，压低短期市场利率，美联储需要进行利率管理，避免联邦基金利率跌破目标区间或舒适水平。

这一调整一方面为继续保持宽松的金融环境创造条件，避免出现负利率而被动加息，破坏实现最大就业和长期2%的通胀目标；另一方面维护金融市场稳定。

另一方面，联储委员加息预期有所提升。

如本月点阵图显示，所有委员均表示2021年维持零利率水平不变，但与3月会议纪要相比，预计2022年至少加息1次的人数由4人增至7人，预计2023年至少加息1次的人数从7人增至13人，超过半数委员认为到2023年底，美联储将加息两次（见图1）。

但会后鲍威尔表示，因为离最大就业目标还很远，现在讨论加息还为时过早，加息将发生在很长一段时间以后。