信达期货-股指策略周报：央行降准兑现，股指进入逆周期下的上涨阶段-210711

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市场交易的核心逻辑及操作建议市场核心逻辑从上周的表现来看，上周行业有17个板块上涨，11个板块下跌。

涨幅最大的板块是有色金属、电气设备和化工，涨幅分别为14.03%、7.16%和6.94%；跌幅最大的板块分别为休闲服务、食品饮料和医药生物，跌幅分别为4.91%、4.38%和4.05%。

上周A股整体小幅下跌，白马股和大盘蓝筹股以及消费医药走弱，周期板块股票并没有随着相应大宗商品价格走熊而下跌。

与之相反的是，随着人民币升值压力的减弱，国内大宗商品下跌后很快反转（如螺纹钢等）。

我们认为持续做多IF2109或IH2109，，核心逻辑如下：一方面，A股长牛逻辑不变，人民币升值是大趋势，美元反弹是中短期。

我们反复强调，伴随着我国利率长期的下降必然带动3大指数贴现率的下降，A股长牛逻辑是不可逆的。

并且，伴随着中国占全球GDP的份额越来越高，美国越来越少，人民币长期升值乃大势所趋，短期美元反弹对A股的负面作用往往砸出安全边际。

另一方面，降准提前兑现将带沪深300和上证50触底反转。

从2021年春节后至今，中国股市之所以熊冠全球，最大的原因是中国宽松的货币政策持续退潮，而美国、欧盟等国持续加码QE，导致流动性泛滥，而中国M2-M1剪刀差持续下行。

但是从最新6月数据来看，M2-M1底部出现反转，与2014年9月极为相似，意味着我国经济复苏不及预期刺激流动性宽松，A股将出现底部反转。

操作建议本周建议做多IF2109或IH2109。