美尔雅期货-股指期货周报：海内外货币经济周期分化，国内市场独立-220627

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市场回顾：随着美联储6月利率决议落地，十年期美债收益率回落，海外货币市场和经济周期与国内市场表现分化，国内市场在宽松政策预期、经济数据边际改善的情况下延续震荡上行态势。

板块方面，涨多跌少。

截至6月24日当周，沪深300涨1.99%、上证50涨1.31%、中证500涨0.82%；IF涨2.08%、IH涨1.68%、IC涨1.05%。

截至6月24日当周，Shibor隔夜利率上行2个基点，DR007上行约13.94个基点，银行间市场利率边际上行。

截至6月24日当周，沪深两市资金净流出1191.29亿，主板净流出1128.75亿，创业板净流出58.35亿，两融余额增加约194.27亿。

外资方面，北上资金净流入约40.64亿。

观点策略：国内方面，上海等各重要地区逐步解除封控，5月PMI、进出口、消费等数据环比改善，房地产低位筑底，经济底部或逐渐显现，叠加稳增长宽松政策继续推进，国内市场货币经济周期与海外分化，国内市场延续震荡上行、走出独立行情。

海外扰动减弱、国内基本面改善预期仍存，叠加政策宽松预期仍存，且目前处于经济数据和消息面的空窗期，国内市场整体或延续震荡上行。

风险提示：国内政策不及预期；国内经济数据不及预期；美股通胀持续高位。