大有期货-钢矿期货月度分析报告：需求或将环比改善，但钢价反弹空间有限-220604

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（以下内容从大有期货《钢矿期货月度分析报告：需求或将环比改善 但钢价反弹空间有限》研报附件原文摘录）
　　钢材：随着4月悲观预期兑现，在疫情逐步得到控制、政府适度超前基建等一系列“稳增长”抓手下，存量政策与增量政策的陆续出台和落地，有望推动内需展开扩张步伐，经济触底反弹可期。政策方面，国内多地开展消费券发放活动。不过需要注意的是，地产的颓势暂时无解。基建重点在于下半年是否还能维持，目前看来前高后低的概率仍大。6月疫情因素消退，需求端回补下，钢价有望反弹，但预计空间有限。 　　铁矿石：本月供给端频出波折，先有印度上调铁矿出口关税，后有伊朗政府宣布下调部分钢材、铁矿石等产品出口关税。同时，因为主流矿一季度发货进度不及预期，力拓和淡水河谷不下调年度发运目标的前提下，预计2、3季度发运量环比提升空间较大。需求端，尽管当前钢厂检修减产消息层出不穷，但从实际开工数据来看，高炉开工率依然稳步上升。日均铁水产量维持高位运行，铁矿石需求仍阶段性走强，但是钢材终端需求疲软、吨钢利润低迷。整体来看，在粗钢压减大背景下供需基本面将逐渐转弱，可适量逢高布局空单。 　　风险提示：超预期粗钢产量压减政策，国内疫情再度恶化、宏观政策超预期、需求表现不及预期。