新华汇富-汇富快讯：香港及中國市場日報-220531

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今日焦點:中國建築興業(830HK-$2.4)：高速成長的創新型國企5月30日，我們與中國建築興業的管理層舉行電話會議。

中國地區業務拉動了一季度的增長，管理層提出22年新簽合約目標為100億港元。

得益於內地、香港和澳門的強勁在手訂單，中國建築興業2022年第一季度的收入增長25%至13.2億港元。

一季度，中國建築興業新簽合同超過30億港元，同比增長20%，其中內地業務同比增長327%至9億港元，反映公司在內地的快速擴張。

管理曾有信心在22年全年實現新簽100億港元合約的目標，即22%的同比增長。

截至一季度末，公司在手訂單為126億港元，保障全年收入。

經營利潤率同比增長1.5個百分點，隨著海外業務的縮減，利潤率將進一步提高。

公司已縮減海外業務並專注於中國。

多虧了這一努力，一季度的經營利潤率同比提高了1.5個百分點至18.5%。

隨著海外業務的進一步縮減，我們預計全年利潤率將進一步提高。

光伏建築一體化系統可能是新的驅動力。

管理層重點介紹了他們先進的光伏建築一體化系統並展示了兩種應用：1)新項目的立面光伏系統設計；2）將現有幕墻項目的模塊更換為光伏系統。

雖然幕墻光伏尚未普及，但我們認為中國建築興業有能力成為先行者，因為它在港澳地區擁有廣泛的客戶群，他們對ESG的意識更高，並且更願意額外支付約500元/平方米的溢價，因爲港澳幕墻單價較大陸更高（約7500元/平方米，是大陸項目的四倍）。

風險：1）幕墻項目延期；2）BIPV的接受度低於預期；3)內地擴張慢於預期。

（崔喻盛）。