华西证券-11月地产债融资跟踪：地产行业全渠道融资近况几何？-211202

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根据Wind、彭博数据，11月地产行业融资规模继续收缩，境内外地产债净融资双双为负。

2021年11月，境内地产债净融资为-37亿元，年内境内地产债净融资流出已逾1000亿元；境外地产债（按人民币:美元=6.5:1换算）11月净融资流出93亿元，2021年以来地产美元债净融资流出超700亿元。

根据Wind数据统计，尾款、供应链净融资保持流出状态。

11月份，购房尾款ABS、供应链净融资分别为-50亿元/-68亿元，其中购房尾款和供应链近4个月累计净融资分别为-173/-411亿元。

11月地产集合信托发行量较10月份有所上行。

根据用益信托网统计，11月份地产集合信托发行量216亿元，较10月上行44%；2021年1-11月份地产集合信托发行量为5466亿元，仅为2020年同期的79%。

风险提示政策调控超预期，房企再融资持续收紧。