新华汇富-汇富快讯：香港及中國市場日報-220512

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今日焦點:龍源電力：4月風力發電量增加19.7%，新能源補貼發放將緩解壓力龍源電力（916.HK-HK$14.72）在5月10日收市後公佈了4月份的發電數據。

4月公司總發電量為6,601GWh，同比增長19.5%，其中風電5,584GWh（同比增長19.7%），火電868GWh（同比增長11.5%），其他可再生能源149GWh（同比增長93.5%）。

前四個月總發電量為24,817GWh（同比增長8.4%），其中風電20,725GWh（同比增長8.7%）、火電3,623GWh（同比增長2.0%）和其他可再生能源468GWh（同比增長68.5%）。

裝機量增加及強風推動風力發電同比增長19.7%。

收購平莊能源新增2GW風電裝機後，截至3月末，龍源電力控股裝機容量達25.6GW（同比增長14.8%）。

4月，龍源風機所在區域風速有所提升，導致利用小時數提升。

我們測算龍源電力風電組合的加權平均風速達到4.0m/s（同比增長6.4%），利用小時數提升至218小時（同比增長4%）。

500億元人民幣可再生能源補貼近期將發放。

5月11日，國務院常務會議決定發放500億元的可再生能源補貼，幫助發電集團緩解上游成本壓力。

我們認爲這一決定是一個很好的信號，表明了中國發展可再生能源的決心。

展望未來，受益於應收賬款的下降，我們相信龍源電力將有更多的資本開支來支撐其擴大風能和太陽能發電場的步伐。

推薦長倉龍源電力。

龍源電力作為全球最大的風力發電公司，我們預計其市場占有率和裝機量將繼續擴張，因為1）作為AH股雙重上市股票，未來融資渠道廣泛；2)得益於母公司的大力支持，資產有望持續注入。

我們認爲當前估值有吸引力，FY22EPE為13.8倍，PB為1.6倍，推薦長倉。

(崔喻盛）。