美尔雅期货-股指期货月报：管理层释放利好，市场或逐渐企稳-220429

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市场回顾：2022年4月中上旬在政策预期和消息面偏向清淡的情况下国内市场区间震荡运行，随着海外加息压力升温、人民币贬值压力加大、国内宏观政策落地不及预期以及国内疫情爆发引发经济衰退担忧的影响下，4月中下旬国内市场加速调整、再次探底。

板块上，4月市场风险偏好降低，除了食品饮料板块上行外、其余板块均下跌。

截至4月29日当月，沪深300跌4.89%、上证50跌3.23%、中证500跌11.02%；IF跌4.73%、IH跌3.07%、IC跌11.07%。

截至4月29日当月，Shibor隔夜利率下行17个基点，DR007下行34.26个基点，银行间市场利率边际放松。

截至4月28日当月，沪深两市资金净流出5092.23亿，主板净流出3826.51亿，创业板净流出1036.78亿，两融余额减少约1504.9亿。

外资方面，北上资金净流入约20.54亿。

观点/策略：国内方面，临近5月FOMC会议和五一节假日的最后一周交易日，市场加速调整，消化海外加息和4月PMI下滑担忧的影响。

经过近几个交易的加速调整之后，市场的恐慌情绪有所缓解，叠加管理层下调外汇存款准备金率缓解人民币贬值压力、下调股票交易过户费提振市场信心以及召开政治局会议释放政策预期，一系列的政策凸显了管理层呵护资本市场的态度，有利于市场情绪的修复，短期市场或逐渐企稳运行。

但同时需要注意到4月PMI和5月FOMC利率决议即将公布，若利空因素平稳落地，市场有望弱势反弹，但鉴于经济底尚未显现，反弹高度或有限。

操作上，中短期市场有望震荡反弹、逢低轻仓试多，但由于经济偏弱、海外压力仍存、反弹高度或有限，需要具备利润兑现意识。

风险提示：国内经济超预期下行；国内政策不及预期；美联储超预期加息。