美尔雅期货-股指期货周报：基本面偏弱、FOMC来袭市场承压，关注4月PMI和政治局会议-220425

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市场回顾：截至4月22日当周，沪深300跌4.19%、上证50跌3.97%、中证500跌5.43%；IF跌4.08%、IH跌4.29%、IC跌5.51%。

截至4月22日当周，Shibor隔夜利率下行8个基点，DR007下行18.94个基点，银行间市场利率放松。

截至4月22日当周，沪深两市资金净流出1757.92亿，主板净流出1453.28亿，创业板净流出250.08亿，两融余额减少约295.85亿。

外资方面，北上资金净流入约4.44亿。

宏观基本面：在疫情反复、海外加息、地缘冲突长期化导致通胀压力持续的情况下，国内经济承压运行。

失业率抬升、收入降低施压消费，房地产投资和制造业投资依旧偏弱，出口在美国加息和美国经济动能减弱的情况下面临较大压力，叠加国内4月上海疫情影响，不排除二季度经济再次探底的可能性，国内政策预期仍存，但由于通胀压力、中美利差倒挂，政策或更多以稳预期为主。

观点策略：上周在美联储加息中美利差倒挂、通胀向下传导的压力下，国内市场降息预期落空，降准幅度不及预期，以稳为主，叠加国内疫情再起，二季度经济再度面临探底压力，国内市场承压调整。

目前来看，俄乌事件持续僵持、美国缩表进程存在不确定性、国内经济基本面承压运行，股市基本面仍然偏弱，市场或仍然处于磨底阶段，情绪面、资金面均有待改善。

风险提示：美联储超预期紧缩；俄乌危机恶化；国内基本面再次探底。