新华汇富-汇富快讯：香港及中國市場日報-220422

《新华汇富-汇富快讯：香港及中國市場日報-220422（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新华汇富-汇富快讯：香港及中國市場日報-220422（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

今日焦點:中國光伏月度更新-3月裝機放緩，供需偏緊等待降本企業消息/報告簡評-3月光伏裝機量同比增長13%-光伏供應鏈仍然緊張，等待政府施行更明確的疫情方案-推薦信義能源，看好其防禦屬性，穩定的現金流及確定性高的裝機量增長3月光伏裝機容量同比增長13%。

國家能源局（NEA）最近發布了能源行業的月度統計數據。

截至3月底，中國發電裝機容量約為2,400GW，同比增長7.8%，其中1）風電340GW，同比增長17.4%；2)光伏320GW，同比增長22.9%。

3月，光伏新增裝機容量達到2.4GW，同比增長13%，在新增裝機容量中位居首位。

光伏供應鏈依然緊張。

據PVInfoLink統計，硅料價格年初至今上漲10%，組件價格持平，光伏供應鏈保持緊張。

受到新冠疫情反復和上游產量增長慢於預期的負面影響，叠加交通擁堵和低庫存，我們預計上游成本將會繼續增加。

我們估計這種情況將持續直到政府宣布更明確的新冠病毒解決方案。

儘管中國光伏板塊年初至今劇烈調整，但我們看好信義能源(3868.HK-HK$4.32-長倉目標價HK$6.8)。

港股和中國大陸A股光伏指數年初至今分別下跌12.7%和31.8%。

我們將其歸因於1)新增光伏裝機容量慢於預期；2)經濟疲軟導致行業負面情緒纍積；3）上游成本高於預期。

我們看好信義能源，因為1)其防禦性特徵保證了穩健的現金流，這將轉化為穩定的股息；2)預計下半年收購的1GW光伏項目將支持其長期發展。

（崔喻盛）。