新华汇富-汇富快讯：香港及中國市場日報-220413

《新华汇富-汇富快讯：香港及中國市場日報-220413（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《新华汇富-汇富快讯：香港及中國市場日報-220413（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

今日焦點:遊戲行業法規更新–遊戲版號恢復發放企業消息/報告簡評遊戲行業的重大進展事件：2022年4月11日，國家新聞出版署發布了45個國產遊戲版號。

這是在暫停八個月後第一次恢復版號發放。

下面我們列出了我們覆蓋的公司在這個批次中獲得版號的遊戲：點評：這對遊戲公司和投資者來說絕對是利好消息，緩解了部分對國內游戲產業政策風險的擔憂。

但是，這批版號比正常批次的數量（80多個）要少，與2019年的情況不同（圖2，2019年1月至2019年3月版號數量有一個明顯的高峰，主要是解決2018年版號暫停期間的積壓申請）。

我們認為監管機構將繼續對未來的版號發放持謹慎態度。

長期來看，從遊戲內容、對青少年的保護、變現機制等方面看，監管趨嚴的趨勢是仍舊是趨嚴的。

國內開發商必須符合嚴格的要求和規定，這可能會阻礙整個行業的創新和創造力。

因此，我們看到以下趨勢：（1）海外市場擴張/滲透將繼續；（2）創新空間較小（出現爆款遊戲的概率降低）；（3）行業整合（中小型遊戲開發商由於監管合規成本的增加和更嚴格的貨幣化機制，可能無法生存）。

在我們覆蓋的公司中，我們認為心動（2400HK–HK$23.8）和嗶哩嗶哩（9626HK–HK$210.8）對遊戲版號恢復的彈性更大，不僅受益於有新遊戲獲准推出，還受益於遊戲發行和廣告業務的回暖。

我們應該繼續關注整個行業的複蘇是否會在未來幾個季度的數字上體現，尤其是在22年下半年。

此外，我們建議投資者關注匯量科技（1860HK-HK$5.36）等廣告公司，該類公司可受益於即將到來的買量和新遊戲推廣需求。