信达期货-股指周报：海外风云再变，空方力量转弱，IH安全边际较高-220406

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市场核心逻辑海外风云再变，国内流动性保持平稳。

自开年以来，全球经济在疫情、地缘政治、通胀问题的多方影响下受到较大冲击，中国为此一直贯彻落实“稳”经济的发展目标，近期政策端力度更是不断加码用以对冲不断反复的海外风险。

从上周的表现来看，我国货币市场仍然保持平稳运行，部分短端利率不升反降，让市场吃下一粒定心丸。

不过值得注意的是，当前中美利差已退出“安全区间”，我们认为这将压缩国内降息降准的操作空间。

股指普遍回暖，A股房地产板块亮眼。

上一周，全球股市普遍回暖，从周线级别来看，A股股指涨幅较为领先，其中上证50收涨3.04%，沪深300收涨2.43%，中证500收涨1.54%。

分板块来看，上周房地产及相关产业链的表现最为亮眼，我们认为这一方面在于前期的连续调整使地产板块的估值回到低位，另一方面在于短期政策的暖风让该板块的国有企业与部分龙头企业优势凸显，但这并不能代表行业整体的基本面将会反转。

未来，我们预计地产行业集中度将进一步上升，资源优势将逐步向国央企靠拢。

从股市行情的角度来说，建议投资者对该板块重指数轻个股。

市场观点及操作建议总体来看，我们认为当前股市的最高风险点已经过去，空方力量已经明显转弱，盘面交易逐步回归理性。

短期，A股情绪仍然偏脆弱，大量利多消息合力才能推动上涨，一有利空就会下跌，因此大盘仍然需要依靠“稳增长”主线发力，股指投资上建议重点关注IH。

中期，目前市场正迎来业绩披露窗口，关注疫情消退后IF的反超机会。