美尔雅期货-股指期货周报：俄乌反复、政策预期仍存，多空交织、震荡运行-220328

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市场回顾：随着海外不确定性因素落地，风险逐渐释放，叠加管理层发言维稳市场，国内市场呈现深V走势，板块由全线收跌转为涨跌互现。

截至3月18日当周，沪深300跌0.94%、上证50跌0.77%、中证500跌2.19%；IF跌1.82%、IH跌1.06%、IC跌2.90%。

Shibor隔夜利率下行6个基点，DR007下行4.19个基点，银行间市场利率边际下行。

沪深两市资金净流出1386.84亿，主板净流出1168.59亿，创业板净流出160.83亿，两融余额减少约280.26亿。

外资方面，北上资金净流出约166.9亿。

宏观基本面：总体来看，目前在大宗商品稳供保价的政策管控下，维持相对稳定的格局，PPI逐步下行，中游微观数据仍然显示投资现实偏弱但预期偏强，下游房地产、汽车家电消费需求环比改善，投资需求或逐步修复，经济底部或逐渐显现。

观点策略：俄乌扰动反复、中概股调整、3月LPR下调预期落空，叠加基本面改善迹象仍待观察，国内市场冲高回落、承压运行。

北上资金延续流出，北约继续为乌克兰提供援助推波助澜、俄乌最新进展仍无好转，叠加国内基本面好转仍待观察，利空因素施压国内市场，但同时管理层的发言、宽松预期，以及3月边际改善的基金发行仍然对国内市场形成一定支撑，多空交织、市场或延续震荡运行。

风险提示：俄乌事件恶化；中美关系恶化；国内政策和经济修复不及预期。