大有期货-黑色产业链研究周报：疫情冲击下游需求，成本和预期支撑钢价-220319

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（以下内容从大有期货《黑色产业链研究周报：疫情冲击下游需求，成本和预期支撑钢价》研报附件原文摘录）
　　总体概述：疫情冲击下游需求，成本和预期支撑钢价 　　钢材：近期国内疫情大面积爆发，对钢材特别是螺纹需求造成一定冲击，本周螺纹表需大幅下降，同时物流也受到疫情影响，冬储资源无法顺利交付，社库继续下降，但厂内库存环比增加；随着两会的结束，北方地区钢厂陆续复产，高炉开工率大幅回升；俄乌冲突不确定性较高，对卷板出口提振仍需观察，卷螺价格小幅收窄；原料端铁矿、焦炭强势对钢价形成较强成本支撑。2月社融数据不及预期，上半年需求复苏预期存疑，全年实现稳增长的预期继续支撑政策端的刺激延续。短期来看，疫情冲击实际需求，钢价在成本和强预期支撑下维持震荡走势。 　　铁矿：上周外盘走势明显弱于内盘，内外价差大幅收窄，本周铁水产量大幅回升，随着两会结束，北方高炉进入复产周期，铁矿需求边际改善，海外发运受澳洲检修影响环比走弱，但高价刺激非主流矿发运，铁矿发运环比回升，港口库存继续去化，当前高炉利润偏低，铁矿继续上行空间有限。 　　双焦：国内供应及蒙煤进口增长不明显，而下游焦钢厂内焦煤库存已降至超低水平，随着复产临近，下游补库预期对焦煤价格有较强支撑；焦炭现货接连提涨后，利润有所反弹，焦煤成本支撑较强以及需求回升预期强，焦炭现货短期偏强，但由于成材利润明显收缩，焦炭现货市场心态走弱，预计焦钢博弈将加剧。现货提涨预期走弱，盘面有率先回落的风险，但近期宏观振动因素不断，双焦盘面或高位震荡，暂时观望为主。 　　动力煤：煤炭保供稳价任务艰巨，产能及产量提升政策再度加码，坑口价格降温；港口封航导致北方港口库存较快累积，但由于下游存在补库刚需，库存累积持续性存疑；需求转淡，电厂耗明显回落，供应阶段性紧张明显缓解。当前动力煤限仓政策严格、保证金水平较高且波动剧烈，建议以观望为主。