美尔雅期货-股指期货周报：政府报告提振稳增长预期，短期扰动或有限-220307

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市场回顾：尽管稳增长预期仍存、2月PMI略超预期，但由于经济本面仍然偏弱，叠加在俄乌扰动和美联储加息预期的影响下，市场风偏有所降低，三大指数延续弱势震荡运行，板块涨少跌多。

截至3月4日当周，沪深300跌1.68%、上证50跌0.43%、中证500跌0.23%；IF跌1.59%、IH跌0.23%、IC跌0.02%。

Shibor隔夜利率下行33个基点，DR007下行30.78个基点，银行间市场利率边际下行。

沪深两市资金净流出1552.66亿，主板净流出1080.06亿，创业板净流出420.10亿，两融余额减少约22.92亿。

外资方面，北上资金净流入约42.74亿。

宏观基本面：两会政府工作报告进一步提振了稳增长预期，积极的基建政策、宽松的货币政策以及托底的房地产政策，对拉动国内经济需求增长、实现2022年GDP增速木匾打下了基础，预计国内经济或按照先基建、房地产、后消费的顺序进一步修复，经济底部逐渐显现。

观点策略：上周市场在PMI数据、地缘政治、美联储加息预期的综合影响下先扬后抑，整体仍然呈现区间震荡的态势。

2月PMI指数略超预期，在稳增长政策的支撑下经济动能有所修复，周末两会政府工作报告确定2022年GDP增长5.5%的目标，基本符合市场预期，并且进一步提振了稳增长、基建刺激的政策预期，对市场底部形成支撑，但由于目前俄乌局势和美联储加息仍然干扰市场风偏，预计短期市场延续弱势震荡运行的概率较大，而随着政策进一步落地，经济动能有望逐渐修复，从而带动市场风偏修复风险提示：地缘政治风险恶化；美联储超预期加息；国内经济不及预期。