信达证券-国债期货卓越推：本周趋势套利策略不做推荐-180108

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        方向性策略：本周趋势策略不做推荐
        节后第一周债券市场再度调整，5年期和10年期国债期货分别下跌0.36%和0.77%。尽管上周资金面重回宽松格局，但一方面央行重新设定了同业存单发行额度备案要求，将额度限定在去年9月末总负债的1/3减去同业负债后的差值，导致银行发行同业存单额度出现缩减，另一方面一行三会联合发布302号文规范债券交易新规，规范了代持和自营回购业务，监管冲击下债券市场出现了尤其是期货市场出现了较大幅度的调整。监管新规将对债券配置资金产生一定程度的影响，但我们仍然认为目前债市处于超调状态，整体利率水平上行空间不大，建议关注后续融资增速受限下可能带来的利率水平回落。
        上周5年期和10年期期货活跃期货价格和自适应均线趋势均向下，本周趋势策略不做推荐。