中投证券（香港）-港股策略-180116

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        港股展望    
        恒指14  连升后出现调整，年初至今升幅较大的板块如内房及能源股都普遍下跌，金融股包括内险、内银及本地银行则表现较稳定。我们仍看好金融及科技板块，市场出现较大调整为吸纳机会。环球包括中国债息上扬有助银行息差扩阔，内银盈利增长有望加速，加上坏账风险仍可控，估值或会上调空间。港股中另一主要金融股为汇控(5)，  集团同样受惠环球息率向上，加上持续获内地资金增持及高股息率都有利其表现。    
        科技股以互联网股份表现较佳。年初至今大型科技中除腾讯(700)曾创上市新高，手机设备股如舜宇(2382)出现反弹，市场期待的镜头升级潮及车载镜头暂时未能抵消内地手机品牌调整库存、出货量跌幅于去年第4  季度持续扩大的影响，12  月手机镜头及手机摄像头模块出货量分别放慢至增长6%及倒退5%，市场纷纷调低盈利预期，股价较去年最高位低近3  成。竞争力相对较弱的同业丘钛(1478)发盈喜指去年净利润按年增逾一倍，盈利增速却低于市场预期，去年第4  季度手机摄像头模块出货量更按年倒退3  成，今年第1  季度预期仍疲弱，其股价表现明显较同业差，相比去年高位下挫近一半。跟手机设备股比较，内地大型互联网企业受宏观影响较少，业务延伸其他行业及并购仍持续推动盈利增长。