中投证券（香港）-港股策略-180123

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        港股展望
        过去4  周环球流入股市的资金，较流入债券的资金高出逾9  成，而商品更录得资金流走，支持环球股市表现。亚太区股市中，以日本股市获得最大规模资金流入，总额达158  亿美元，主要以互惠基金及交易所买卖基金(ETF)  为主。
        中国及香港股市亦吸引大量资金流入。内地投资者仍然是港股最大资金流入来源，过去4  周逾51  亿美元通过港股通买入港股，支持股市持续上扬。值得注意是，港股通并非港股唯一资金流入来源，外地投资者亦积极买入港股，过去4  周合共流入港股互惠基金及ETF  的规模近8.7  亿美元，而且是连续4  周录得净买入，反映除内地投资者因资产配置等原因买入港股外，外地投资者亦持续买入港股，连同港股通合计流入港股金额接近60  亿美元。
        另一方面，同期亦有大量资金流入中国股市。经沪深股通买入规模逾44  亿美元，而中国股票互惠基金及ETF  流入资金亦达到超过29  亿美元，两者合计近74  亿美元，相信主要是憧憬A  股纳入MSCI  指数。数据显示过去4  周所有流入中港股市的金额高达134  亿美元，一直推动股市造好。部份本地投资者忧虑港股超买及急升后会大幅调整，然而港股的基本面仍稳固，估值亦不过高，支持股市表现。