中投证券（香港）-港股策略-180125

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        港股展望
        恒指屡创新高、优质股份调整幅度有限及短暂，投资者忧虑的风险之一是港股急升吸引企业配售股份套现，例如碧桂园(2007)、正通汽车(1728)等。配售股份的企业一般是股价累积了一定升幅，因此可于高位沽售集资，投资者亦可以折让价格认购股份。由于目前市况股份表现分化，升势仍偏向集中于少数企业，股价疲弱的股份集资缺乏承接，抑压整体配售股份规模，配售集资潮亦未转趋炽热。另一方面，1  月至今港股日均成交金额高达1,538  亿港元，其中更有两天接近2,000  亿元，相信市场资金足以吸纳新增股份，未对大市构成很大影响。
        本港去年全年股份集资金额为5,660  亿港元，较2016  年上升2成，其中近6  成或3,349  亿港元为股份配售，其次是新股集资1,223  亿港元，其余包括供股及行使认股权证等金额为1,088  亿港元。虽然去年集资金额上升，亦接近2007  年时水平，但仍只有2015  年最高峰时约一半。当时港股通资金开始流入，但总金额远低于去年，侧面反映现时市况未及当时疯狂。下半年内地大型科技企业陆续来港上市将推高新股集资金额及市场气氛，预期能吸引更多本地投资者参与股市。