中投证券（香港）-港股策略：沪综指及恒指越趋同步-180312

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        沪综指及恒指越趋同步。今年中港股市经历先升回跌，两者现时刚回到年初时的水平，走势亦趋向同步。年初至今43  个交易日中，有39  日两个指数都同步升跌，占总交易日9  成，余下只有4  个交易并不一致。港股年初以来深受美国加息及关税等宏观政策影响，然而恒指跟标普500  指数的相关系数只有0.04，相反同期与沪综指的相关系数为0.78。另外，从往绩看，今年中港股市同步的比例不寻常地高，2017年两者只有约64%的交易日同步升跌，相关系数更只有0.43，年初至今同步升跌比例及相关系高都远高于去年水平，主要原因相信是由于金融股带动中港股市上升。
        金融股主导大市表现。恒指则仍较今年高位低约7%，但科技股为主的纳斯达克指数已升破跌市前的水平，反映利率及关税等宏观因素等科技股影响较低。中国大型科技企业集中于美国上市，港股只有腾讯(700)，而内地股市更缺乏互联网相关的大型科技股份，权重的金融股因此更主导中港股市表现，令沪综指及恒指的走势更趋向同步。市场普遍憧憬内银及内险等金融股盈利改善及估值提升，加上已公布业绩的恒指成份股，以及已作盈利预告的A  股都显示企业盈利普遍理想，加上外资流入及经济改革等因素，相信有助拉动中港股市上扬。