中投证券（香港）-港股策略：股市或已反映加息预期-180321

《中投证券（香港）-港股策略：股市或已反映加息预期-180321（6页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中投证券（香港）-港股策略：股市或已反映加息预期-180321（6页）.pdf（6页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        联储局将加息。美国联储局如无意外将于今晚加息0.25  厘，基准利率调高至1.5-1.75  厘。按现时市场估计，今年加息步伐为每季度一次，  6  月及9  月再次加息的机会较大，分别为62%及42%。更重要的是，市场对12  月第4  次加息的机会增加至27%，这表示全年最多加息1  厘，将对高债务企业造成冲击，但有利金融股扩阔息差。
        联储局委员取态惹关注。去年12  月中，当时16  位联储局委员曾作利率预测，最多委员(6  位)预期今年年底时利率会升至2.125  厘(2  -  2.25  厘)，暗示今年将加息3  次每次0.25  厘。过去3  个月，市场最大变化为美国债息抽升导致股市出现急挫，以及该局主席变更，值得关注该局的展望会否出现重大变更。
        股市或已反映加息预期。过去一个月股市反复很大程度是由于忧虑加息步伐加快，由最初几乎一致估计会加息3  次，到现在开始接受年底会出现第4  次加息，相信股市已反映此预期。因此除非该局展望非常鹰派，否则对股市冲击很有限，市场的焦点将回到金融、科技及消费升级股份。