华泰证券-新股次新股专题报告：贸易战背景下的次新股选股思路-180325

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        贸易战不改优质个股投资价值
        上周特朗普贸易战行动引发周五市场全线失守。我们认为中美贸易战短期对A  股影响较大，中美经贸关系未来如何推进需要进一步跟踪关注，但短期波动不影响中国中长期发展，优质个股投资价值仍未变，建议关注有业绩支撑且有政策支撑的中小盘细分龙头公司。新增推荐海顺新材，继续推荐东尼电子、元隆雅图、新坐标，关注盈趣科技。
        淘金次新：贸易战背景下精筛次新
        我们认为在中美贸易战背景下，短期关注农业次新股，中长期关注具有进口替代潜力的高端制造领域次新股。短期内市场受情绪影响严重，农业板块作为中方反击的主要领域，对贸易战避险能力最强，如傲农生物、苏垦农发、绿康生化等。中长期若贸易保护主义对世界经济产生更为持久的影响，国内对美国市场依赖度较高的OEM  企业，或受美国贸易保护冲击竞争力下降。国内具有进口替代能力的高端制造企业短期内同样受到冲击，部分企业的海外收入可能面临萎缩。但中长期看其进口替代步伐有望加速，实现弯道超车，如爱乐达、光威复材、中宠股份、健友股份、开立医疗等。
        本周新股申购建议关注长城科技
        本周有伯特利、长城科技、振德医疗3  只新股进入申购阶段，建议关注长城科技。公司主营业务为电磁线的研发、生产和销售，产品广泛应用于电机、电器等实现电能和磁能转换的场合，是国民经济中重要的工业基础产品。目前公司产品已形成上千个规格，产品热级涵盖130  级-240  级，圆线线径范围0.06mm-4.5mm  以及扁线截面积20mm2  以下，产品应用可覆盖工业电机、家用电器、汽车电机、电动工具、仪器仪表等领域。公司2015-2017  年归母净利润CAGR  为84.50%。
        科技部认定164  家独角兽名单公布
        《2017  中国独角兽企业发展报告》发布，报告显示2017  年中国独角兽企业共164  家，新晋62  家，总估值6284  亿美元。蚂蚁金服以750  亿美元估值第一，滴滴、小米分别以560  亿美元、460  亿美元估值列第二第三。排名前十的其它公司分别是阿里云、美团点评、宁德时代、今日头条、菜鸟网络、陆金所和借贷宝。在这份权威榜单中，互联网金融行业上榜企业21家，总估值达1592.7  亿元，约占总榜单估值的25.34%。
        风险提示：次新股部分个股估值偏高；新股次新股进一步引发监管关注；新股次新股业绩不达预期。