华泰证券-华泰中小盘新股IPO巡礼第65期-180419

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        证监会上周核发2  家IPO  批文
        证监会上周核发2  家公司IPO  批文，分别是药明康德和亚普股份。药明康德是华泰联合证券保荐项目，在此不做推介。亚普股份2015-2017  年净利润复合增速为-7.43%，模型得分46.24  分，在上市一年内新股中排名58%分位。
        亚普汽车：国产塑料油箱龙头
        公司从事汽车燃油燃料系统的设计开发、制造和销售，产品主要是乘用车塑料油箱及加油管。公司是我国第一家汽车塑料油箱生产企业，也是我国第一家向国外出口塑料油箱总成、输出塑料油箱制造技术和在海外建设塑料油箱生产工厂的自主品牌企业。公司是我国塑料油箱生产龙头企业，2017  年，公司及控股子公司在国内外共计销售塑料油箱950.37  万只，其中在我国境内销售塑料油箱754.39  万只，占我国整个乘用车油箱市场的30.41%。油箱销售额占公司2017  年营业收入的93%。公司2015-2017年营业收入CAGR  为6.69%，归母净利润CAGR  为-7.43%。
        公司已成为具有国际竞争力的燃油系统总成供应商
        公司客户多为国际化整车厂，市场竞争力强，有利于公司深耕细分市场。公司客户涵盖上汽大众、上汽通用、一汽-大众、长安福特、长安马自达、广汽本田、神龙汽车、四川一汽丰田、东风日产、东风雷诺等多家国内主要的合资整车企业及上汽集团、一汽轿车、长城汽车、长安汽车、奇瑞汽车等自主品牌内资企业以及克莱斯勒（美国）、通用公司（美国、巴西）、福特公司（美国、印度）、大众公司（德国、捷克、印度、美国、墨西哥、俄罗斯）、标致雪铁龙、奔驰等境外公司，公司是福特Q1  供应商、大众“A”级供应商，产品质量得到客户认可。
        风险提示：次新股部分个股估值偏高；新股次新股进一步引发监管关注；新股次新股业绩不达预期。