华泰证券-新股次新股专题报告：关注近期除权次新股-180513

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        中小市值周观点
        上周市场普涨，上证综指上涨2.34%。北上资金活跃，沪深港通全周资金净流入额达123.95  亿元，上证50  和沪深300  指数止跌回升，带动市场普涨。5  月11  日证监会修订《证券发行与承销管理办法》，细化CDR  定价规则，迎接独角兽登陆A  股。我们认为药明康德上市对新股投资市场情绪或产生正面影响，建议关注有业绩支撑且符合新经济方向的中小盘细分龙头公司。上周高送转除权相关个股收到资金追捧，本期次新淘金我们筛选出每股转增股本在0.7  股以上，且于近期除权的次新股，供投资者参考。
        高送转填权概念活跃，次新股指数涨幅居前
        上周次新股指数上涨6.03%，高送转除权相关个股活跃。在除权除息后，股价下折而基本面情况不变，有利于投资者以较低的价格获得优质资产，故而吸引资金涌入。智能自控于2018  年4  月18  日进行除权除息，上周连续三日涨停。璞泰来复牌补涨，宏川智慧、湖南盐业、彩讯股份、爱婴室等上市时间较短的次新股表现活跃。上周文灿股份打开涨停板，获得7  个涨停板，开板涨幅为174%。目前新股开板涨幅处于年内较低水平，优质次新个股值得关注。
        证监会修订《证券发行与承销管理办法》
        5  月11  日，证监会宣布对《证券发行与承销管理办法》进行修订。本次修订最大的变化在于将存托凭证纳入《办法》适用范围，明确了申购新股或存托凭证的市值计算包含存托凭证和网下设锁定期的股份或存托凭证均不参与向网上回拨。另外，允许发行存托凭证时可根据需要进行战略配售和采用超额配售选择权；允许发行规模在2000  万股以下且无老股转让的企业以询价方式确定发行价。对未盈利企业，要求披露市销率、市净率等反映所在行业特点的估值指标。
        打新策略：建议关注科沃斯
        本周有欣锐科技、汉嘉设计、科沃斯3  只新股进入申购阶段，科沃斯2015-2017  年净利润CAGR  为44.92%，建议关注。公司主营各类家庭服务机器人、清洁类小家电等智能家用设备及相关零部件的研发、设计、生产与销售。服务机器人模块的主要产品为“Ecovacs  科沃斯”品牌家庭服务机器人，商用服务机器人拥有公共服务类商用服务机器人旺宝等产品。公司在清洁类小家电板块主要业务包括为国内外知名吸尘器品牌厂商提供ODM  服务以及公司自主品牌“TEK  泰怡凯”系列清洁类小家电产品。
        风险提示：次新股部分个股估值偏高；新股次新股进一步引发监管关注；新股次新股业绩不达预期。