华泰证券-新股次新股专题报告：贸易冲突缓和，风险偏好提升-180527

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        中小市值周观点
        上周上证综指下跌1.63%；深证成指下跌2.10%；创业板指下跌1.75%；中小板指下跌2.01%；次新股指上涨5.66%。中美发表联合声明，贸易冲突缓和，中兴禁售令曙光初现，短期压制市场情绪的因素得到缓解。CDR配套政策陆续出炉，百度阿里网易加快回归A  股的步伐；药明康德连续14个交易日涨停，市值已破1000  亿；工业富联、宁德时代上市在即，均对新股投资的市场情绪形成正面刺激，预计次新板块仍将活跃。优质中小创个股投资价值仍未变，建议关注有业绩支撑且符合新经济方向的中小盘细分龙头公司。
        风险偏好较高，次新涨幅居前
        上周次新股指数上涨5.66%，涨幅高于市场其他主要指数。受天然气涨价影响，上周嘉泽新能、宏川智慧等能源板块次新股涨幅较高。市场风险偏好提升，杠杆资金活跃，两融余额占A  股流通市值的比从周一的2.21%上升到周四的2.26%，科创新源、宏川智慧连续涨停引发监管关注，遭遇特停。受彭博社“计划生育拟全面取消”的消息刺激，延江股份、爱婴室等母婴相关次新股大涨。我们认为近期市场风险偏好较高，次新股市场情绪较好，但部分次新个股受到资金非理性炒作，存在一定风险，建议投资者更多关注基本面支撑更佳的绩优次新。
        淘金次新：关注医药板块优质次新股
        上周申万医药行业指数上涨2.68%，涨幅居申万28  个行业之首。次新股具有高β属性，近期市场风险偏好较高，质地优良的医药行业次新股或具有更佳弹性。本期次新淘金我们筛选出医药板块具有一定细分行业地位和业绩支撑的次新股，供投资者参考。
        打新策略：建议关注宁德时代
        本周四有绿色动力和四宁德时代两只新股进入申购阶段。宁德时代是国内率先具备国际竞争力的动力电池制造商，2017  年动力电池销量居全球首位。2015-2017  年公司归母净利润复合增速达104.13%，作为独角兽登陆A  股的典型代表，建议关注。
        风险提示：次新股部分个股估值偏高；新股次新股进一步引发监管关注；新股次新股业绩不达预期。