华泰证券-华泰中小盘新股IPO巡礼第74期-180701

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        证监会上周核发2家IPO批文
        证监会上周核发2家公司IPO  批文，分别是明德生物和密尔克卫。明德生物2015-2017  年净利润复合增速为35.64%，模型得分在上市一年内新股中排名前26%，密尔克卫2015-2017  年净利润复合增速为27.66%，模型得分在上市一年内新股中排名前12%。密尔克卫现金流得分较高，但考虑到业务差异可比性不高。从上市前三年净利润增速来看，明德生物增速更快，建议关注。
        明德生物：POCT试剂与仪器供应商
        公司主要从事POCT  快速诊断试剂与快速检测仪器的自主研发、生产和销售。公司构建了以全血滤过技术、多重抗体标记技术、胶体金炼制技术、化学发光磁酶免疫技术为核心的技术平台以及高通量智能POCT  定量检测平台，形成了覆盖感染性疾病、心脑血管疾病、肾脏疾病、糖尿病、妇产科优生优育、健康体检六大领域20  余类疾病检测的产品线。公司产品目前已应用于国内各级医院、卫生服务中心、社区门诊、体检中心等医疗机构中。2015-2017  年公司营业收入和归母净利润年均复合增速分别为31.60%和35.64%。
        密尔克卫：化工品综合型物流服务商
        公司是全球化工品物流服务商。公司提供以货运代理、仓储和运输为核心的一站式综合物流服务，以及化工品交易服务。公司的上游行业主要包括为其提供基础服务支持的行业以及提供燃油动力的石化行业等，下游主要为石化化工行业客户。公司现已与国内外众多著名化工企业形成长期合作关系，包括全球最大的化工企业巴斯夫集团、全球第二大化工企业陶氏集团、全球最大的涂料公司阿克苏集团、PPG  工业集团、佐敦集团、阿科玛集团等。2015-2017  年公司营业收入和归母净利润年均复合增速分别为43.21%和27.66%。
        风险提示：次新股部分个股估值偏高；新股次新股进一步引发监管关注；新股次新股业绩不达预期。