招商证券-华夏中证动漫游戏ETF投资价值分析：游戏行业冬去春来，AIGC引领产业变革-230227

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　　版号政策边际改善，中国手游出海增强御寒能力。游戏版号政策逐步回暖，版号发放数量和宏观政策环境共振，游戏行业逐渐“由冬入春”。游戏公司持续推动精品化和游戏出海，中国游戏行业持续加强自身御寒能力。中国手游市场蓄势待发，科技价值日益凸显。监管导向从数量向质量转变，品类创新和头部精品自研成为中国手游市场主旋律。头部公司提升自研能力的脚步未停，2023年大量新品上线有助于行业景气度提升。游戏行业成为AI技术研发的排头兵和商业化的主阵地。ChatGPT火爆出圈，AI各方面技术商业化未来可期，游戏公司通过投资或自身成立研究部，纷纷入局并积极应对。AI技术运用于游戏行业大有可为，内容生成和Game AI上蕴含无限可能。
　　中证动漫游戏指数选取主营业务涉及动画、漫画、游戏等相关细分娱乐产业的上市公司证券作为指数样本，反映沪深市场动漫游戏产业上市公司证券的整体表现。中证动漫游戏指数主要由游戏行业上市公司构成，权重占比超八成，成分股整体偏中小市值。前十大权重股集中度较高，基本均为游戏公司。指数盈利能力和收益质量均较强，且非常重视研发创新。近期指数迎来反弹，估值仍处相对合理区间。另外，北向资金长期持续加仓，指数备受外资青睐。
　　华夏中证动漫游戏ETF（基金代码：159869，场内简称：游戏ETF）紧密跟踪中证动漫游戏指数，助力投资者一键布局中国动漫游戏产业，且成立以来跟踪误差显著低于市场平均水平。作为国内被动投资领域的领头羊，华夏基金具有市场领先的指数管理团队，产品线布局完备，指数产品管理规模位居全行业第1。基金经理徐猛，具有近20年从业经历和近10年投资管理经验，投资经验丰富，是指数投资领域的一员老将。
　　风险提示：本报告仅作为投资参考，基金产品过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。