申万宏源-“申万宏源十大金股组合”：2023年第1期，1月1日~1月31日-221230

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　　组合说明：
　　“金股组合”一方面体现申万宏源未来1个月的大势研判观点及风格判断结论，另一方面体现我们申万宏源整体研究团队的研究能力与市场竞争力，在严格的申报筛选流程下，我们从全行业的角度为投资者精选个股，力求为投资者提供踏实的研究支持。本次报告对上期金股组合进行更新。
　　上期组合回顾：
　　申万宏源2022年第十二期十大金股组合在12月1日-12月31日间下跌，跌幅2.45%。其中9只A股平均下跌4.53%，同期上证综指下跌1.97%、沪深300上涨0.48%；A股组合分别跑输了上证综指、沪深300指数2.56、5.01个百分点；1只港股上涨16.30%，同期恒生指数上涨6.37%，港股组合跑赢了9.93个百分点。
　　自2017年3月28日第一期金股发布至2022年12月31日，金股组合累计上涨242.47%。其中A股组合累计上涨185.89%，分别跑赢了上证综指、沪深300指数191.33、174.58个百分点；港股组合累计上涨920.15%，跑赢了恒生指数938.39个百分点。
　　本期策略判断：
　　本期策略判断：春季行情“随时出发”。根据人社通12月26日数据，31省市区累计感染达到70%及以上的有25个，快速感染的阶段可能即将过去，各地物流中观数据也已经改善。各地疫情达峰预期是一剂“药引”，宏观经济展望转暖，有助于风险偏好温和修复。结构上，市场缺乏强定价能力的新增筹码，仍是轮动多、主线少的格局。当前消费已经抢跑，后续成长有望接棒：（1）二十大播种新一轮科技周期，两会期间有望加码政策扶持；（2）以计算机、医药生物为代表的成长方向，基本面在2023年有望出现拐点；（3）持续调整后，成长股性价比已经较高，创业板指、科创50隐含ERP均处于历史均值+1倍标准差以上的高位。
　　配置建议：增配成长股，央企打底仓。具体上：（1）三中全会年，成长方向有望迎来密集催化，关注：计算机、生物医药。（2）探索建立中国特色的估值体系，关注：低估值、高股息央企。
　　本期金股组合：(具体推荐逻辑详见正文第3部分十大金股组合)
　　未来一个月，申万宏源首推“铁三角”：思维列控、中国建筑、腾讯控股（港股）。除了“铁三角”，十大金股组合还包括：苏州银行、老板电器、华峰铝业、盟升电子、盟科药业-U、立讯精密、太极股份。