东亚前海证券-汽车行业周报：12月前两周车市零售环比增长，年末车市需求预期回升-221219

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　　市场回顾
　　从板块整体的行情数据来看，上周（2022/12/10-2022/12/16）沪深300指数收于3954.23点，周涨跌幅为-1.10%，申万汽车板块周涨跌幅为1.88%，跑输沪深300指数0.78 pct。汽车板块在申万一级行业中排名第16名，较前一周上升3名。从细分板块来看，乘用车、商用车跑输汽车板块整体涨跌幅，涨跌幅分别为-1.97%、-2.50%，汽车服务、汽车零部件及摩托车及其他涨跌幅为-1.31%、-1.72%、-2.88%。
　　从板块整体的估值水平来看，上周汽车板块的PE(TTM)为32.50倍，处于2010年以来估值水平的93.60%分位数。乘用车板块PE（TTM）为32.08倍，处于2010年以来估值水平的90.00%分位数；汽车零部件板块PE（TTM）为30.39倍，处于2010年以来估值水平的82.34%分位数。
　　景气度跟踪
　　12月1-11日全国乘用车市场零售同比下降3%，较上月同期增长21%。根据乘联会数据，今年12月第二周总体狭义乘用车市场零售达到日均5.4万辆，同比2021年12月第二周增长6%，相对今年11月第二周均值增长40%。12月1-11日全国乘用车市场零售49.8万辆，同比下降3%，较上月同期增长21%；批发46.6万辆，同比下降23%，较上月同期增长6%。根据乘联会，购置税减半、新能源补贴等政策即将到期，以及前两个月企业努力拼量，都对车市销量有一定的提升作用。且“新十条”改变了车市的封控状态，预计市场未来会明显回升。
　　在新车方面，12月10日-12月16日期间共上市24款车（含改款车），其中6款新车，价格范围覆盖6.78-230.00万元。其中新能源汽车有7款，分别为五菱Air ev晴空、大象G40、格瑞维亚、宝马XM、新海狮EV、型格、好运1号。
　　重点行业新闻
　　（1）百事可乐计划到明年年底部署100辆特斯拉Semi纯电卡车；（2）百度Apollo三域融通高阶智驾ANP3.0开启多城市泛化测试，2023年中量产；（3）长安欧尚：已全面复产复工，成立防控领导专项团队；（4）宁德时代与博世签署合作谅解备忘录，布局新能源汽车售后市场；（5）第二十届广州国际车展将于2022年12月30日恢复举办，为期10天；（6）合众汽车CEO张勇宣布哪吒E将于2023年上半年交付。
　　重点公司公告
　　（1）上汽集团：2022年11月总销量为492,742辆，本年累计销量4,766,274辆，累计同比减少0.76%；（2）星源卓镁：首次公开发行股票并在创业板上市；（3）赛轮轮胎：董事会认为2019年限制性股票激励计划第三期的解除限售条件已满足，符合解除限售条件的激励对象为41人，解除限售数量共计31,950,000股，占目前公司股本总额的1.04%；（4）英利汽车：为满足公司生产经营和业务发展需要，公司董事会同意公司向银行申请办理相关融资业务，额度合计5.8亿元人民币；（5）北特科技：拟以现金方式按照6,138.88万元的价格收购靳春梅、靳春燕合计持有的江苏尔华杰50%的股权，并以全资子公司天津铝合金100%的股权作价10,784.22万元向江苏尔华杰增资。
　　投资建议
　　疫情对于车市扰动边际减缓，购置税补贴和新能源补贴政策到期前或将会助力年末车市走强，持续关注细分赛道相关标的：（1）整车相关标的：江淮汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车；（2）智能化相关标的：华阳集团、华工科技、炬光科技；（3）一体化压铸相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份；（4）线控底盘相关标的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽车相关标的：万丰奥威、冠盛股份、科威尔、福耀玻璃、长鹰信质、阿尔特、光洋股份、银轮股份等。
　　风险提示
　　政策落地不及预期；供应链芯片短缺；上游原材料大幅涨价；物流受阻；汽车产销不及预期