东亚前海证券-机械行业周报：国内挖掘机销量11月实现增速转正，行业回暖预期增强-221212

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　　【市场表现】上周五沪深300指数收于3998.2点，一周涨幅为3.3%；上证综指收于3206.9点，一周涨幅1.6%。在中信一级行业中，机械行业周涨幅为-0.4%，排名第23。年初至今，机械行业跌幅为15.3%，排名第19。分子行业来看，上周机械行业中表现较好的前五分别为半导体设备（+4.5%）、工程机械（+2.5%）、光伏设备（+2.0%）、3C设备（+1.8%）和检测（+1.4%），跌幅最大的是运输设备（-4.4%）。
　　【重点资讯】1）据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业2022年11月销售数据统计，销售各类挖掘机23680台，同比增长15.8%，其中国内14398台，同比增长2.74%；出口9282台，同比增长44.4%。（今日工程机械）；2）半导体行业协会（SIA）称2022年10月全球半导体行业销售额为469亿美元，同比/环比下降4.6%/0.3%。分区域看，美洲、欧洲、日本实现同比增长11.4%/9.3%/3.9%，而中国同比下降16.2%。（半导体芯闻）；3）12月3日美国商务部公布东南亚光伏企业初裁结果，超过29家企业违反反倾销/反补贴税政策（AD/CVD），包括比亚迪、天合光能、隆基绿能和阿特斯子公司等。（SOLARZOOM光储亿家）；4）中国汽车动力电池产业创新联盟发布国内动力电池月度数据：产量方面，11月我国动力电池产量共计63.4GWh，同比增长124.6%，环比增长0.9%；装机方面，11月，我国动力电池装机量34.3GWh，同比增长64.5%，环比增长12.2%。（中国汽车动力电池产业创新联盟）
　　【重点公告】1）先惠技术：公司拟投资500万欧元在匈牙利成立全资子公司先惠中欧，并从事自动化产线的研发、制造和销售，助力公司开拓欧洲市场，加快国际化布局。2）三超新材：公司发布《2022年限制性股票激励计划（草案）》，拟以13.37元/股的价格向包括公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术/业务人员在内的73名激励对象授予限制性股票320万股，占公司总股本的3.05%。3）东威科技：公司与胜利精密签订《战略合作框架协议》，双方将就新型水平夹持式复合铜箔电镀设备进行合作开发。胜利精密承诺在设备开发成功后以2023年上半年10台、下半年30台的订单锁定上述设备产能，并在设备交付后享有优先采购权。双方合作期限从2022年12月9日至2023年12月9日。
　　【本周观点】
　　2022年11月挖掘机对内销售量实现年内首次正增长，行业回暖预期增强。据中国工程机械工业协会对26家挖掘机制造企业统计，2022年11月销售各类挖掘机23680台，同比增长15.8%；其中国内14398台，同比增长2.74%；出口9282台，同比增长44.4%。主要原因系2022年12月国四标准施行，主机厂清国三设备库存，且国四机型售价高于国三，客户在11月提前购机倾向增强。而从房地产端看，2022年10月房地产累计开发拓展完成额同比下降8.8%，下降幅度较9月跌幅8%进一步扩大，而2022年以来国家已出台包括“三只箭”在内的多项政策稳定房地产市场，行业回暖预期增强。
　　11月动力电池装机数据保持高增长，磷酸铁锂电池装机态势强于三元电池。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2022年11月我国动力电池装车量34.3GWh，同比增长64.5%，环比增长12.2%。其中三元电池装车量11.0GWh，占总装车量32.2%，同比增长19.5%，环比增长2.0%；磷酸铁锂电池装车量23.1GWh，占总装车量67.4%，同比增长99.5%，环比增长17.4%。从装机数据看，动力电池装机增速仍处于较高水平，而对产品进行细分，磷酸铁锂电池装机态势强于三元电池，系磷酸铁锂电池具有低成本、安全和使用寿命长等优点，在新能源行业补贴退坡情况下，磷酸铁锂电池续航里程持续提升，多家动力电池厂商及车企已加码布局磷酸铁锂电池项目，带动占比提升。
　　投资建议
　　光伏设备相关标的包括捷佳伟创、迈为股份、帝尔激光、奥特维等；锂电设备相关标的包括海目星、先导智能、赢合科技、杭可科技、星云股份、利元亨等；半导体设备相关标的包括北方华创、盛美上海、中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微、万业企业、华大九天、概伦电子等；工程机械相关标的包括三一重工、徐工机械、恒立液压等。
　　风险提示
　　国内疫情反复；基建及地产投资低于预期；半导体行业短期景气度下行；光伏项目落地不及预期等。