平安证券-绿色能源与前瞻性产业周报2022年第41期，总第50期：美国光伏反规避初裁，我国企业暂未受影响-221212

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　　绿色经济与金融：国家能源局以政策组合拳助力疏通储能市场化难点
　　事件：12月1日，国家能源局能源节约与科技装备司副司长刘亚芳在储能西部论坛指出：“国家能源局高度关注近期舆论反映的新型储能设施利用率低的问题，尤其是要求新能源项目配建储能却很少调用、甚至不调用的问题。”
　　点评：1）随着我国储能发展进入快车道，储能行业现存的一些难题亟待纾解。目前我国已有30多省区出台政策明确新能源配储能的要求，装机比例约5%~25%，而且个别省份还在不断提高配比要求。然而，当前已建成的新能源配储能呈现出调用频次低、等效利用系数低、利用率低等现象。因此，国家能源局出台的一系列新政策可有效避免配储一刀切。2）国家能源局已就现货市场新规征求意见，今年以来各地修订版两个细则也陆续征求意见，明确了新型储能可以独立市场主体身份进入市场；同时电力辅助服务市场交易种类增多，尤其西部地区以及山东等省份又出台容量市场交易规则，也给储能打通另一条收入渠道。
　　新能源：美国商务部公布光伏电池反规避调查初裁决定
　　事件：12月5日，美国商务部称，中国太阳能公司正试图通过在柬埔寨、泰国、马来西亚和越南进行少量加工来绕过美国的关税，然后再将产品运往美国。根据公布的信息，比亚迪、阿特斯、天合光能和Vina Solar Technology等公司存在规避行为，违反了美国贸易法。上述仅为初步调查结果，美国商务部将在未来几个月进行审计，最终决定定于2023年5月1日。
　　点评：1）美国商务部表示，初步决定强调了其让中国“对其扭曲贸易的行为”负责的承诺。目前，初步裁定对比亚迪等企业暂时没有影响，通关仍正常。2）近年来，可再生能源成为各国重要的能源结构改革方向，其中光伏产业凭借其可开发总量大、安全可靠性高、对环境影响小、应用范围广等独特优势受到各国青睐。随着我国光伏等产业快速发展，应着重关注国际贸易摩擦风险。
　　投资建议
　　光伏：行业景气度持续提升，2022及2023年全球光伏新增装机均有望较快增长；看好可能具有α的新型电池、组件、逆变器、金刚线等环节，推荐隆基股份、美畅股份、通威股份等，建议关注禾迈股份、晶澳科技等。
　　风电：建议关注海上风电以及陆上风电两条主线；海上风电有望迎来国内外需求共振，推荐大金重工、东方电缆、明阳智能等；陆上风电受益于分散式风电等应用场景的打开，风机及零部件供需格局有望改善，推荐日月股份、金风科技等。
　　储能：推动新型储能发展，有助于提升电力系统调节能力和灵活性，促进新能源高水平消纳，保障电力可靠稳定供应。储能电池建议关注宁德时代等；储能变流器方面，建议关注固德威等；储能系统解决方案领域，建议关注派能科技等。
　　风险提示
　　宏观经济超预期下滑
　　若宏观经济出现超预期下滑，对能源整体需求下降，对能源上下游造成影响，企业盈利将相应受到负面影响。
　　疫情反复致经济复苏放缓
　　病毒变异、疫情反复致使全球经济复苏进度大幅放缓，对能源需求造成影响，从而影响价格及相关公司业绩。
　　市场供应大幅增长
　　受政策和利润驱使，能源供应能力大幅增加，可能出现供大于求情况，市场竞争激烈，导致行业和相关公司利润受到一定影响。
　　通胀抑制后续投资
　　全球通胀高企，上游原材料价格飙升导致新增装机受限，对相关公司利润形成影响。
　　风电、光伏行业需求不及预期
　　需关注风电、光伏行业需求不及预期的风险。