东亚前海证券-机械行业周报：CME预测11月挖掘机销量25500台，国内市场增速或实现转正-221127

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　　核心观点
　　【市场表现】上周五沪深300指数收于3775.8点，一周跌幅0.7%；上证综指收于3101.7点，一周涨幅0.1%。在中信一级行业中，机械行业周跌幅1.3%，排名第17。年初至今，机械行业跌幅15.8%，排名第14。上周机械行业中表现较好的前五分别为矿治机械（+1.9%）、农机设备（+1.5%）、工程机械（+0.9%）、轨交设备（+0.7%）和金属制品（+0.2%），跌幅最大的为仪器仪表（-4.6%）。
　　【重点资讯】1）CME预测11月挖掘机（含出口）销量25500台左右，同比增加25%。其中国内市场预计15500台，增速11%左右，国内市场增速回正；出口市场预计10000台，增速55%左右（CME）。2）欧盟于当地时间11月23日宣布，同意一项450亿欧元（约466亿美元）的芯片生产法案计划，目标将使得欧盟的27个国家在未来减少对美国与亚洲的芯片依赖程度（路透社）。3）1-10月我国累计新增光伏装机容量58.24GW，同比增长101.4%；10月新增装机容量5.64GW，同比增长50.4%（国家能源局）。4）彭博新能源财经预测2022年全球光伏新增装机容量将达到244-294GW（彭博新能源财经）。5）小鹏汽车成立汽车科技公司（广州鹏博汽车科技有限公司），经营范围含电池制造（GGII）。
　　【重点公告】1）博实股份：公司收到与中国石化工程建设有限公司签订的商务合同，合同金额达1.36亿元，合同标的为包装码垛成套装备（含嵌入式软件）。2）高测股份：公司发布《2022年度向特定对象发行A股股票预案（修订稿）》，将股票发行数量由1412万股调整为1301万股，发行价格70.72元/股，合计募集资金总额不超过9.2亿元。3）罗博特科：自2022年8月20日至2022年11月22日期间，公司收到天合光能控股孙、子公司各类订单累计金额达1.13亿元，若合同顺利履行，预计将会对公司2022-2023年度业绩产生积极影响。
　　【本周观点】
　　10月新能源乘用车市场装机量18.71GWh，同比增长42.82%，宁德时代、弗迪电池合计占比74.19%。据汽车保险数据显示，2022年10月，新能源乘用车市场装机量18.71GWh，同比增长42.82%，宁德时代、弗迪电池合计占比74.19%。其中，磷酸铁锂电池装机量约10.95GWh,占比58.56%，其余大部分为三元锂电池。方形、软包、圆柱电池装机量分别占比90.31%、3.79%和3.42%。受到销量带动，新能源乘用车动力电池装机需求旺盛，驱动宁德时代、弗迪电池等国内外动力电池厂纷纷加码布局更多产能，有望带动锂电设备需求持续增长。
　　11月挖掘机销量预计同比增长25%，国内市场销量增速同步转正。据CME最新预测数据，2022年11月挖掘机（含出口）销量预计25500台左右，同比增长25%。分市场来看：国内市场预计15500台，增速11%左右，国内市场增速回正；出口市场预计10000台，增速55%左右。国内市场自2021年4月以来经历了连续19个月的同比减少，有望于11月实现销量增速同步转正（中国挖掘机（含出口）已于7月实现销量增速首度转正），主要系：（1）国三向国四标准切换，国三机库存加速出清；（2）施工旺季基建项目批量落地，行业增速持续回暖。工程机械行业仍面临疫情反复冲击、周期性调整以及大宗商品价格维持高位，但基建投资发力、房地产政策边际放松以及出口表现强劲仍有望推动行业需求进一步边际改善。
　　投资建议
　　光伏设备相关标的包括迈为股份、金辰股份、捷佳伟创、帝尔激光、奥特维等；锂电设备相关标的包括先导智能、赢合科技、杭可科技、星云股份、利元亨等；半导体设备相关标的包括北方华创、盛美上海、中微公司、拓荆科技、华海清科、芯源微、万业企业、华大九天、概伦电子等；工程机械相关标的包括三一重工、徐工机械、恒立液压等。
　　风险提示
　　国内疫情反复；基建及地产投资低于预期；半导体行业景气度下行；光伏项目落地不及预期等。