平安证券-绿色能源与前瞻性产业周报2022年第38期，总第47期：新增可再生能源不纳入能源消费总量控制-221120

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　　绿色经济与金融：新增可再生能源不纳入能源消费总量控制
　　事件：11月16日，国家发改委等三部门印发的《关于进一步做好新增可再生能源消费不纳入能源消费总量控制有关工作的通知》指出，不纳入能源消费总量的可再生能源，现阶段主要包括风电、太阳能发电、水电、生物质发电、地热能发电等可再生能源。
　　点评：1）可再生能源是推动我国能源清洁低碳转型发展和实现碳达峰碳中和目标的重要抓手，现阶段将新增可再生能源电力消费量不纳入能源消费总量控制，有利于降低碳排放强度，有利于促进可再生能源发展，有利于为经济社会发展提供弹性用能空间，对推动能源清洁低碳转型、保障高质量发展合理用能需求、促进能源资源高效利用和绿色低碳发展、助力实现碳达峰碳中和目标具有重要意义。2）从用能结构转型角度来看，《通知》提出“有序推进新增可再生能源电力消费量不纳入能源消费总量控制”，对于市场、地方政府而言更有动力在用能结构中更大比例的开发、使用可再生能源，以满足国家既定的能源消费考核目标。3）我国的电力需求将持续增长，而在“双碳”目标以及能源消费总量控制要求下，用电负荷的增长或只能依靠可再生能源以更快、更大规模的开发来满足。
　　绿色经济与金融：我国天然气资源供暖季供应总体有保障
　　事件：11月16日，国家发改委新闻发言人在11月新闻发布会上表示，今冬供暖季，我国天然气资源供应总体有保障，高峰时段、部分区域受持续寒冷天气等影响可能会出现供需偏紧情况。
　　点评：1）天然气作为国家能源转型阶段的重要资源，不仅仅具有商品属性，更具有独特的社会价值属性，关乎大众民生诸多方面。2）尽管国际复杂严峻的市场形势，对我国冬季保供带来了一定影响，今冬供暖季，我国天然气资源供应总体上是有保障的，高峰时段部分区域受持续寒冷天气等影响，可能会出现供需紧平衡的状况。
　　风险提示
　　宏观经济超预期下滑
　　若宏观经济出现超预期下滑，对能源整体需求下降，对能源上下游造成影响，企业盈利将相应受到负面影响。
　　疫情反复致经济复苏放缓
　　病毒变异、疫情反复致使全球经济复苏进度大幅放缓，对能源需求造成影响，从而影响价格及相关公司业绩。
　　市场供应大幅增长
　　受政策和利润驱使，能源供应能力大幅增加，可能出现供大于求情况，市场竞争激烈，导致行业和相关公司利润受到一定影响。
　　通胀抑制后续投资
　　全球通胀高企，上游原材料价格飙升导致新增装机受限，对相关公司利润形成影响。
　　风电、光伏行业需求不及预期
　　需关注风电、光伏行业需求不及预期的风险。