平安证券-绿色能源与前瞻性产业周报2022年第37期，总第46期：总量控制与技术创新并行，推动建材碳达峰-221118

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　　本周重点
　　绿色经济与金融：总量控制与技术创新并行，推动建材行业碳达峰
　　事件：11月8日，工信部、发改委、生态环境部、住建部印发《建材行业碳达峰实施方案》，确保2030年前建材行业实现碳达峰。
　　点评：1）我国建材行业产品种类齐全，产业链完善，单位能耗、污染物排放达到国际先进水平，但由于产业规模大、过程排放高、能源结构偏煤、行业间差异较大等原因，建材行业确实存在排放总量大、发展良莠不齐等情况。2）总体来看，随着发展方式转变，需求结构升级，面向建筑业的水泥等传统建材产品，需求量将进入平台调整期，呈现稳中有降的态势；面向节能环保、电子电器等新兴产业的矿物功能材料、高性能纤维及复合材料等产品的需求量仍将保持持续快速增长。3）因此，通过总量控制、转换用能结构、减少碳酸盐用量等手段，是在当前形势下保障建材行业碳达峰的必要途径。4）与此同时，技术创新及绿色制造的目的，在于尽可能降低碳达峰过程中对经济的影响，“十四五”期间此两项工作有望得到更大力度的政策支持。
　　绿色经济与金融：COP27进一步呼吁强化气候转型资金支持
　　事件：11月10日，COP27发布《为气候行动融资》的主题报告，呼吁每年投入2万亿美元支持发展中国家遏制全球变暖并应对其影响。其中，1万亿美元来自发达国家、投资者和多边开发银行，另外的1万亿美元来自当地公共资源和私营机构。
　　点评：1）气候投融资是保障转型过程中的重要资金支持，在COP27之前，发达国家已经承诺每年向发展中国家提供赠款及低息贷款，但进度不及预期。2）此次COP27再提资金支持，在原有基础上进一步要求当地公共资源和私营机构发力，实际是在发达国家履行资金支持义务不力的情况下，引导发展中国家自行解决资金问题。3）这一呼吁实际反映出当前全球转型过程中各国取向难以调和，能否最终落地仍需观察
　　风险提示
　　宏观经济超预期下滑
　　若宏观经济出现超预期下滑，对能源整体需求下降，对能源上下游造成影响，企业盈利将相应受到负面影响。
　　疫情反复致经济复苏放缓
　　病毒变异、疫情反复致使全球经济复苏进度大幅放缓，对能源需求造成影响，从而影响价格及相关公司业绩。
　　市场供应大幅增长
　　受政策和利润驱使，能源供应能力大幅增加，可能出现供大于求情况，市场竞争激烈，导致行业和相关公司利润受到一定影响
　　通胀抑制后续投资
　　全球通胀高企，上游原材料价格飙升导致新增装机受限，对相关公司利润形成影响
　　风电、光伏行业需求不及预期
　　需关注风电、光伏行业需求不及预期的风险