中信证券-权益基金三季度盘点与展望：权益基金三季度盘点与综合基金池构建-221117

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　　权益基金规模和占比情况
　　三季度权益基金规模减少超7300亿元，环比下降10%。截至2022年三季度末，剔除ETF联接基金后，国内权益公募基金管理规模和管理份额分别达到6.48万亿元和5.3万亿份。管理规模较二季度末减少了7360亿元，环比缩减10.2%，较年初下滑17%；份额较二季度增加了1566亿份，环比增幅3%，较年初增长了7.4%。三季度受权益市场下跌的影响，份额增长的同时总规模有所下降。
　　权益基金在公募基金中占比持续下滑。截至2022年三季度末，国内权益公募基金管理在公募基金中的占比为25%，在非货币公募基金中的占比为41%，总体呈下降态势。
　　主动权益基金概况
　　三季度主动权益基金规模减少超6400亿元，环比下降11.6%，规模变化与基础市场走势高度相关。截至2022年三季度末，国内主动权益公募基金管理规模为4.9万亿元，较二季度末减少了6474亿元，环比缩减11.6%，较年初下滑21%，其中偏股混合型和灵活配置型基金的占比分别为56.7%和27.8%。
　　受基础市场下跌影响，主动权益基金发行遇冷，三季度份额小幅增长。2022年第三季度，新发行主动权益基金777亿份；持营基金流入428亿份，环比增长1.2%
　　风险因素
　　数据统计不足；
　　模型假设不能反映市场真实情况的风险；
　　市场系统性风险；
　　基金经理更换、基金转型和基金风格漂移的风险；
　　基金组合使用定量方法进行筛选，实际策略未经验证，存在基金策略定位偏差的风险