红塔期货-2022年11月股指月报：底部震荡-221111

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　　估值
　　至11月10日，沪深300市盈率13.14，市净率1.26倍，市盈率5年百分位数10.0%，10年百分位数28.1%；市净率5年百分位数0.7%，10年百分位数3.7%，二次探底，多个数据处于底部区间。
　　大类资产市场排序：存款>债券>A股>>房地产。
　　货币环境
　　国内宽货币、宽信用，但借款人缺位，货币向信用的传导不畅。
　　10月末，社会融资规模存量为341.42万亿元，同比增长10.3%，前值10.6；广义货币(M2)同比增长11.8%，前值12.1%；狭义货币(M1)同比增长5.8%，前传6.4%。疫情干扰，地产低迷，10月居民贷款减少180亿元，同比多减4827亿元，其中新增中长期贷款332亿元，同比少增3889亿元。
　　宏观经济
　　经济弱复苏。9月，规模以上工业企业利润同比-2.73%，前值-7.16%。10月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.9个百分点，低于临界点。
　　技术面
　　沪深300指数长期趋势：65、144日均线向下，空头排列；中期趋势：30、65日均线向下，空头排列；短线趋势：10日均线向上，反弹。破20年3月疫情爆发低点，月RSI极低位背离；从上证指数看，离长期上涨趋势线很近，下跌空间有限。
　　结合基本面，国内情况好于4月，股指下跌空间有限，底部震荡。
　　风险
　　风险因素：国内疫情、中美利差、欧美衰退、