红塔期货-2022年6月股指月报：中期反弹-220613

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估值至6月10日，沪深300市盈率14.74，市净率1.45倍，市净率5年百分位数27.0%，10年百分位数32.3%，处于低估状态。

货币环境货币政策转向放松。

5月末，M2同比11.1%，前值10.5%，市场预期10.3%，M1同比5.1%。

新增社会融资规模27900亿，同比多增8378亿元，同比增长10.5%。

新增人民币贷款18900亿，同比多增3900亿元。

货币政策宽松，有利估值上升。

宏观经济经济下滑止跌。

1—4月份，全国规模以上工业企业利润同比增长3.5%，增速较1—3月份回落5.0个百分点。

制造业采购经理指数(PMI)为49.6%，虽低于临界点，但比上月上升2.2个百分点。

技术面沪深300指数长期趋势：65、144均线向下，空头排列；中期趋势：30均线向上，反弹；结合估值低位，货币宽松，3750中期底部可能很大，倾向宽松力度、经济不如2020年，创新高可能较小。

策略风险因素：中美利率倒挂、俄乌冲突。