红塔期货-2022年1月股指月报：震荡偏弱-220110

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估值至1月4日，沪深300市盈率19.88，市净率1.70倍，市净率5年百分位数89%，10年百分位数81%，处于周期波动中的向上阶段，明显高于中值货币环境货币政策小幅放松。

11月末，广义货币（M2）同比增长8.5%；狭义货币（M1）同比增长3%。

人民币贷款余额同比增长11.7%，增速分别比上月末低0.2个百分点；社会融资规模存量同比增长10.1%，比上月末加快0.1个百分点。

2021年12月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.8%，此前连续19个月维持在3.85%不变。

力度不及预期。

宏观经济经济回落。

11月规上工业企业利润当月同比增长9.0%，两年平均增长率为12.2%，较10月的24.6%和26.4%出现较大幅度的回落。

11月工业企业利润环比为-1.6%，自9月回正后再度转负。

12月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，比上月上升0.2个百分点，高于临界点，制造业景气水平继续回升。

技术面沪深300指数长期趋势偏弱；中期趋势震荡偏弱；短线下跌：30分钟30均线走平、60均线向下，呈空头排列。

策略风险因素：欧美退出宽松政策、美股大幅调整。