中信证券-2023年宏观经济和市场展望-221113

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　　明年宏观经济需要完成多少的增速？
　　二十大提出“中国式现代化”、“未来五年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期”，再度强调两步走（2020-2035、2035至世纪中叶）的战略安排。
　　高质量发展是全面建设社会主义现代化国家的首要任务。发展是党执政兴国的第一要务。没有坚实的物质技术基础，就不可能全面建成社会主义现代化强国。
　　明年宏观经济需要完成多少的增速？
　　社会主义现代化两步走：第一步2020-2035实现基本现代化，第二步2035到2050，建成社会主义现代化强国。因为和十九大相比没有明确变化，我们预期具体目标仍然延续《“十四五”规划和2035年远景目标》的表述。
　　 2020年10月的十四五规划和2035年远景目标中明确提到“人均GDP达到中等发达国家水平”。2020年11月，习总书记在《关于<中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议>的说明》中对经济发展目标提到，一是到“十四五”末达到现行的高收入国家标准，二是到2035年实现经济总量或人均收入翻一番目标。
　　从“2035年实现经济总量或人均收入翻一番目标”来分析，在人口数量不变的假设下，到2035年实现翻一番意味着经济总量或人均收入在未来15年平均增速是4.73%。
　　据央行的预测，十四五期间我国潜在增速将从5.7%逐步回落至5.1%，在跨周期之下经济目标底线也应该与此相仿，也就是十四五期间平均增速在5.4-5.5%附近。