东亚前海证券-汽车行业乘联会2022年10月数据点评：“金九银十”车市相对平淡，11月车市需求有望进一步释放-221110

《东亚前海证券-汽车行业乘联会2022年10月数据点评：“金九银十”车市相对平淡，11月车市需求有望进一步释放-221110（3页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东亚前海证券-汽车行业乘联会2022年10月数据点评：“金九银十”车市相对平淡，11月车市需求有望进一步释放-221110（3页）.pdf（3页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

　　事件
　　乘联会11月08日发布数据，10月我国乘用车市场零售达到184.0万辆，同比+7.3%，环比-4.3%；1-10月累计零售1671.6万辆，同比+3.0%。
　　核心观点
　　乘用车出口量创历史新高，受防疫措施影响“金九银十”相对平淡。零售方面，乘联会11月08日发布数据，10月我国乘用车市场零售达到184.0万辆，同比+7.3%，环比-4.3%；1-10月累计零售1671.6万辆，同比+3.0%。批发方面，10月厂商批发销量219.1万辆，同比+11.0%，环比-4.6%；1-10月厂商批发销量累计达到1889.3万辆，同比+14.0%。生产方面，10月乘用车生产227.7万辆，同比+16.3%，环比-3.6%；1-10月的车企生产达到1914.8万辆，同比+17.9%。出口方面，10月乘用车出口（含整车与CKD）27万辆，同比+42.0%，环比+13.0%，其中自主品牌出口达到19.4万辆，同比+46.0%，环比-5.0%。车企方面，10月自主品牌零售94万辆，同比+22.0%，环比+5.0%；主流合资品牌零售70万辆，同比-9.0%，环比-6.0%。
　　新能源市场维持高景气，批发量环比改善超预期。零售方面，10月新能源乘用车零售销量达到55.6万辆，同比+75.2%，环比-9.0%；1-10月新能源乘用车国内零售443.2万辆，同比+107.5%。10月新能源车厂商零售渗透率30.2%，较2021年10月提升11.0pct。其中自主品牌的新能源车渗透率为52.9%，豪华车的新能源车渗透率为13.6%，主流合资品牌的新能源车渗透率为4.6%。批发方面，10月新能源乘用车批发量达到67.6万辆，同比+85.8%，环比+0.4%。其中纯电动批发量为50.8万辆，同比+69.6%，插电混动量16.7万辆，同比+161.6%。国内零售份额方面，10月主流自主品牌新能源车零售份额63.0%，同比+ 2.1pct；合资品牌新能源车份额3.9%，同比-2.5pct；新势力份额11.4%，同比-2.9pct；特斯拉份额2.5%，同比-1.2pct。
　　车企生产状态稳定，11月车市需求有望进一步释放。从供给端来看，乘联会报告显示，目前全球芯片短缺情况已大幅缓解，国内车企生产产量保持稳定，燃油车库存绝对充裕。同时车企在新媒体运营上持续发力，预热年末火爆升温的局面。在需求端方面，入冬后农村地区购车热情逐步升温，前期公共交通暂停服务场景下催生的私家车首购刚需及龙头车企新能源车降价刺激引发的消费需求也有望在11月进一步释放。
　　投资建议
　　10月份汽车产销继续维持同比增长态势，建议关注细分赛道相关标的：（1）整车相关标的：江淮汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯、吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车；（2）智能化相关标的：华阳集团、华工科技、炬光科技；（3）一体化压铸相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份；（4）线控底盘相关标的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽车相关标的：万丰奥威、冠盛股份、科威尔、福耀玻璃、长鹰信质、阿尔特、光洋股份、银轮股份等。
　　风险提示
　　供应链受阻；上游原材料大幅涨价；消费需求不及预期；疫情反弹。