招商证券-海外电子行业跟踪报告：Skyworks 2022Q3季报总结及业绩说明会纪要-221107

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　　事件：
　　Skyworks于11月3日发布2022Q3（FY22Q4，2022年7月1日~2022年9月30日）业绩。FY22Q4公司营收14.07亿美元，同比+7.33%/环比+14.15%；Non-GAAP净利润4.86亿美元，同比+10.76%/环比+23.48%；GAAP净利润3.02亿美元，同比-7.36%/环比+13.1%。综合财报及交流会议信息，总结要点如下：
　　评论：
　　1、FY22Q4收入/净利润同比+7%/+11%，大客户占比持续提升
　　Skyworks FY22Q4（CQ3）收入为14.07亿美元，同比7.33%/环比+14.15%，收入提升主要受益于多元化的投资策略和不断扩大的客户群。本季度来自头部大客户的收入占比63%，较去年同期的59%进一步提升，主要系大客户的新产品带来的新增内容应用所致。本季度毛利率51.3%，同比/环比均保持持平；Non-GAAP净利润4.86亿美元，同比+10.76%/环比+23.48%，对应净利率34.54%。每股摊薄收益3.02美元，同比+15%/环比+24%，高于此前指引0.12美元。全年来看，公司2022财年收入同比+7%至55亿美元，每股摊薄收益同比+7%至11.24美元，均创下记录。
　　2、FY22Q4非移动类业务高速增长，汽车季度业绩再创记录
　　1）移动业务：为三星、谷歌等领先的5G智能手机OEM提供中高端集成平台，中国市场占比较低。2）物联网业务：不断获得沃达丰、Frontier Communications、亚马逊等新老客户订单，如英国首个WiFi 6E平台、三频光纤网关平台等。3）基础设施和工业市场：收购成果超预期，产品优势领先。如为领先的光传输OEM提供可编程时序解决方案；为三星提供新型5G设计，扩大中频容量和覆盖范围等。4）汽车领域：季度业绩再创纪录，与全球电动汽车领导者以及欧洲顶级奢侈品牌合作，此外还获得施耐德电气颁发的关键供应商奖，彰显了公司连接和电源隔离产品组合的竞争力。总体而言，FY22Q4公司广泛市场业务（非移动业务）总体收入超5亿美元，同比+30%；占季度总收入比重提升至36%，同比+7pct；FY22财年全年广泛市场业务收入共20亿美元，同比+37%。
　　3、移动业务需求疲软，FY23Q1（CQ4）收入指引中值环比-5.83%；非移动市场业务为长期业绩增长点
　　FY2023Q1（22CQ4）收入指引在13.00~13.50亿美元之间，中值为13.25亿美元，环比-5.83%，主要原因为受全球宏观经济下行影响，移动端中国及韩国等下游安卓客户存在库存过剩、需求疲软问题影响下一季度业绩；非移动业务市场下一季度有望实现低个位数同比增长。FY23Q1毛利率约为51.25%~51.75%，运营费用约为1.9亿~1.93亿美元，其他费用约为0.16亿美元；预计稀释后的股份数量为1.605亿股，每股摊薄收益2.59美元。面向未来，公司：1）在移动业务市场，通过持续降低中国市场的移动业务占比，扩大与其他领先手机厂商合作以开拓移动业务市场。2）在广泛市场业务领域，进行多元化主题投资，非移动业务有望成为23财年及以后的关键发力点。
　　风险提示：全球宏观经济及政策风险，新冠疫情风险，安卓市场需求疲软风险，