胜利证券-胜利早报-220930

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　　隔夜美股三大指數再次大幅收跌，趨勢繼續轉下，其中，科技、航空、新能源等走弱。昨日A股滬深兩市與港股大幅收跌，其中，食品飲料、醫療、保險走強，新能源、新能源汽車、半導體等走弱。昨天美聯儲官員發佈繼續加息的鷹派言論，加上北溪1號與北溪2號天然氣管道遭破壞的消息發酵，導致資金繼續拋售股票，而資金有流入債市跡象，美國10年期債券收益率再度回落至3.7%附近，反映非理性的恐慌出現緩和。但是美股短期仍難以改變下跌趨勢，因為高通脹持續，美聯儲堅持激進加息，且通脹拐點並沒有出現。同時，俄羅斯輸氣的北溪1號與北溪2號出現洩漏，預計維修需要數月，導致未來欧洲能源價格可能繼續飆升，推高通脹。還有，儘管韓國出臺救市政策，英國推大幅減稅計畫，但並未使市場獲得過多的利好支持，市場對嚴峻的國際局勢、不順暢國際供應鏈與金融市場、個別地區爆發債務違約風險等充滿憂慮，因此，環球股市等風險資產短期表現難料樂觀。國內方面，面對國內與國際嚴峻的形勢，國內高層在穩步推進強調穩就業與民生，以及外貿市場等，國內金融部門開會維穩匯率市場，央行恢復逆回購向市場釋放資金等。在二十大前後，相信國內為了避免宏觀系統風險，將更加積極出臺政策穩住市場，以及各部委、各地政府繼續推出刺激經濟措施。還有銀保監特別強調“房地產金融化泡沫化勢頭得到實質性扭轉”，引起市場開始期待監管政策糾偏，包括互聯網科技、醫療、疫情防控等。需要注意的是國內經濟與市場是否持續得到支持，需要看中美關係走向與疫情防控措施調整。展望後市，因國際秩序混亂、高通脹與歐美高利率，國際市場仍較為波動，國內市場恐繼續短期震盪尋底，謹慎部署，小心尾部風險。關注內需型產業，消費品、醫療等行業估值修復