中泰证券-期权周报：避险情绪浓厚，创业板ETF期权获得相对较高定价-220924

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　　截至2022年9月23日，50ETF期权202209、202210、202212和202303合约隐含波动率分别为19.48%、19.84%、20.16%和20.42%；华泰柏瑞沪深300ETF期权202209、202210、202212和202303合约隐含波动率分别为19.37%、20.43%、20.29%和20.67%；中证1000指数期权202210、202211、202212、202303和202306合约隐含波动率分别为22.38%、22.35%、23%、22.75%和22.98;创业板ETF期权202210、202211、202212和202303合约隐含波动率分别为27.47%、27.25%、27.22%和27.58%。
　　本周创业板ETF期权和沪深两个中证500指数ETF期权上市。隐含波动率方面，中证500指数ETF与中证1000指数期权大体相当，但创业板ETF隐波明显高企，平均比50ETF期权高10个百分点左右，而从历史波动率的“历史数据”来看，两者相差不足6个百分点，可见投资者对创业板ETF期权给予较高的定价，这与近期创业板指数跌幅较大，投资者避险情绪浓厚有关。
　　成交量方面，总成交量并没有因为新期权上市而有明显放大。各交易所证券类期权产品总成交2404.14万张，日均480.83万张，日均水平较上周的增减幅度5.77%；成交金额为138.80，日均27.76亿元，比上周增减4.04%。
　　历史波动率方面，50ETF 20日、40日、60日、120日HV值分别为13.61%、14.85%、13.93%、；沪深300指数的20日、40日、60日、120日HV分别为11.77%、14.45%、13.53%、；中证1000指数的20日、40日、60日、120日HV分别为21.68%、21.82%、20.53%。
　　截至周五，上证50ETF期权成交量认沽/认购比和持仓量认沽/认购比分别为87.39%、58.72%；华泰柏瑞沪深300ETF期权成交量认沽/认购比和持仓量认沽/认购比分别为106.13%、74.01%；中证1000指数期权成交量认沽/认购比和持仓量认沽/认购比分别为115.57%、70.49%；创业板ETF期权成交量认沽/认购比和持仓量认沽/认购比分别为119.04%、107.43%。
　　风险提示：买入期权到期日有可能价格归零；卖出期权收益有限，但有可能承担无限的风险；虚值或远期合约流动性不足；标的价格波动的风险；本文数据均来自第三方，我们无法保证其准确性。