中泰证券-期权周报：标的大幅震荡，期权恐慌情绪尚未释放-210822

《中泰证券-期权周报：标的大幅震荡，期权恐慌情绪尚未释放-210822（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中泰证券-期权周报：标的大幅震荡，期权恐慌情绪尚未释放-210822（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

本周华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF收盘价分别为3.108、4.833、4.830元，涨跌幅分别为-4.49%、-3.71%、-3.59%，截至周五，上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF总份额分别为163.168、73.634、36.596亿份。

本周上证50指数、沪深300指数等标的大跌，避险需求大增，期权交易量较上周出现较大增幅。

各交易所证券类期权产品总成交3419.14万张，日均683.83万张，日均水平较上周的增减幅度38.01%；成交金额为264.47，日均52.89亿元，比上周增减31.06%。

本周标的的短期历史波动率快速上升。

50ETF20日、40日、60日、120日HV值分别为26.57%、22.77%、19.63%、20.57%；沪深300指数的20日、40日、60日、120日HV分别为24.93%、20.58%、17.99%、19.81%。

隐含波动率方面，本周华夏上证50ETF期权当月合约ATM认购期权平均隐含波动率为20.21%，认沽期权为22.93%；华泰柏瑞沪深300ETF期权ATM认购期权平均隐含波动率为16.32%，认沽期权为23.77%。

波动率指数方面，50ETF期权当月波指报收23.48点，较上周上涨36.25%，下月波指报收21.19点，涨20.26%；沪深300ETF期权当月波指报收19.06点，涨11.86%，下月波指报收20.00点，涨16.89%。

本周标的一度大涨，但不但未能扭转颓势，标的反而重归暴跌走势。

期权隐波延续了标的上涨隐波跌，标的下跌隐波上升的风格，但即使出现连续大跌行情，隐波也没有飙升，显示市场未出现恐慌情绪。

因8月合约下周到期，目前9月合约已经是事实上的当月合约。

该月平值认沽期权的隐波在22%左右，甚至低于短期历史波动率。

从历史经验来看，基础市场的见底，总是伴随期权市场恐慌情绪的释放，因此，对卖方投资者来说，目前仍须警惕隐波的大涨，卖出期权仍需谨慎。

风险提示：买入期权到期日有可能价格归零；卖出期权收益有限，但有可能承担无限的风险；虚值或远期合约流动性不足；标的价格波动的风险；本文数据均来自第三方，我们无法保证其准确性。