银河期货-股指期货套利追踪-180817

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        期现套利
        本周A股市场走出连续下跌的行情，市场预期逐渐走向统一，期现指数波动乖离率比上周均有大幅收窄，本周主力合约期现相对变化率具体表现为：
        上证50：0.43%，0.44%，-0.22%，0.09%，0.05%
        沪深300：0.74%，0.07%，-0.13%，0.14%，0.00%
        中证500：1.02%，-0.22%，-0.11%，0.15%，0.18%
        根据过往两年的数据统计，三大指数期现合约背离率均处于合理区间，无明显的套利机会出现。而总观八月份前两周行情，上证50在8月1日的当月合约及季月合约期现波动背离率均达到2.16%，触及两年来最高点，期指高估明显，成为阿尔法套利策略50期指空头合约换仓的绝佳时机。
        跨期套利
        由于本周市场创出阶段新低，连续下跌行情使市场对于短期未来行情更为悲观，50、300及500当月次月期指价差均下行至两年来历史低位，均出现多次月合约空当月合约的跨期套利机会，但鉴于当前弱势市场环境，不排除短期破前期低点的可能，操作上可轻仓参与，逢价差收反弹敛便可平仓了结，等待下一次低点机会。
        合约间套利
        三大期指合约间价差同样处于历史低位，其中50/300价差及50/500价差更是来到历史次低位置，理论上已出现空50多300/500合约的套利机会，但与跨期套利类似，合约间套利同样不具备价差强制回归确定性，在弱势市场的环境下，可短时低位轻仓参与，设好止盈止损不宜贪多冒进