银河期货-股指期货日报：市场震荡盘整，日内多空分歧明显-181010

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        市场行情回顾
        沪指今日震荡整理，收盘小幅上扬0.17%，收报2721.01  点；创业板指走势萎靡，收盘小幅下跌0.57%，盘中创逾四年新低，收报1345.95  点。两市合计成交2318  亿元，行业板块涨跌互现。
        基本面方面，经济下行预期升温，宽信用难言一蹴而就。本次降准的另一层意图在于稳定经济信用，央行将流动性注入银行体系后，信用扩张受资金供求双方意愿和能力的制约。经济下行意味最终需求难以明显改善，叠加土地、人工、原材料价格上升带来的生产压力，企业的投资意愿，尤其是中长期投资意愿羸弱。与此同时，经济下行背景下出于资产安全性考虑，银行风险偏好下降，这导致民营企业、中小微企业的融资难度上升。这才是阻滞当前货币政策传导机制的最重要矛盾。虽然减税降费能改善企业经营环境，但在这一矛盾没有彻底解决之前，从宽货币到宽信用仍然任重道远。