基业常青经济研究院-赛乐奇-834496-国内基因芯片技术拓荒者，载脂蛋白E试剂盒国内市占率超75%-181025

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        深耕基因芯片行业13  年，2013-2017  年营业收入CAGR=86%
        赛乐奇成立于2005  年8  月，主攻基因芯片领域。2013-2017  年赛乐奇营业收入稳定增长至0.72  亿元，复合年增速达86.12%。2018  年上半年实现营收0.45  亿元，同比增速58.30%；实现归母净利润0.12  亿元，同比增速73.03%。
        预计全球基因芯片2020  年市场规模184  亿美元，国内民营企业率先布局
        2010  年至2016  年，全球基因芯片市场规模由7.6  亿美元增长到61.8  亿美元，CAGR=41.81%；预计2020  年将达到184  亿美元，2016-2020  年均复合增长率为31.36%。在中国市场上，国内民营企业率先推广基因芯片的产业化，目前主要有北京博奥、百傲科技、赛乐奇等布局。
        基因芯片业务覆盖24  省份，拳头产品载脂蛋白E  试剂盒市占率超75%
        (1)  载脂蛋白E  试剂盒营收贡献过半，HPV、优生优育系列产品逐渐放量
        赛乐奇凭借过硬的生产技术与产品质量，业绩迅速释放，其中拳头产品载脂蛋白E试剂盒收入贡献过半。根据2016  年统计情况，代谢性疾病诊疗产品载脂蛋白E（ApoE）基因型检测试剂盒(基因芯片法)贡献营收55%，目前市场上只有赛乐奇与武汉友芝友两家公司在售，赛乐奇该产品市占率75%以上，是细分领域的龙头。对于HPV、优生优育检测产品，随着产能的进一步释放与后续产品的上市，公司将有望实现多品种均衡发展。
        (2)  技术实力和产品质量业内领先，已获批13  份基因芯片相关产品注册证
        公司产品技术行业领先，拥有多项核心专利技术；公司现有产品已经有13  款基因芯片类产品通过CFDA  注册，其中检测试剂盒注册证有11  份，为国内拥有注册证数量最多的企业，占全国基因芯片注册数量50%以上。
        (3)  三年平均研发支出占营收比例为14.21%，多项基因芯片技术获得国家专利保护
        2015  年到2017  年研发费用增加到821.75  万元，三年的CAGR=6.02%。公司生物传感器蛋白质基因芯片技术平台和产品，均有公司自主知识产权，并获得国家专利技术保护。同时实现量产以工业化生产为基本目的基于压电喷点技术的基因芯片点样仪与独家生物传感器基因芯片成像分析及报告系统。
        风险提示：分子诊断政策风险，技术进步不及预期。